नई दिल्ली 

 

मॉर्गन स्टेनली की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारत दुनिया का सबसे अधिक मांग वाला उपभोक्ता बाजार बनने के लिए तैयार है, एक बड़े ऊर्जा परिवर्तन से गुज़रेगा, ऋण-से-जीडीपी अनुपात में वृद्धि देखेगा, और विनिर्माण क्षेत्र को जीडीपी में बड़ी हिस्सेदारी हासिल होगी। रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत के सकल घरेलू उत्पाद में तेल की घटती तीव्रता, निर्यात की बढ़ती हिस्सेदारी, विशेष रूप से जीडीपी में सेवाओं, और तीन वर्षों में संभावित प्राथमिक अधिशेष के साथ राजकोषीय समेकन के साथ, बचत असंतुलन में कमी आएगी। इसके परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक रूप से कम वास्तविक ब्याज दरें संभव होंगी।

 

इसमें कहा गया है, "भारत दुनिया का सबसे अधिक मांग वाला उपभोक्ता बाजार बन जाएगा"। साथ ही, रिपोर्ट में बताया गया है कि आपूर्ति पक्ष और लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण जैसे नीतिगत बदलावों के परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति में कम अस्थिरता का मतलब है कि आने वाले वर्षों में ब्याज दरों और विकास दर में अस्थिरता कम होने की संभावना है।

 

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि उच्च वृद्धि, कम अस्थिरता, गिरती ब्याज दरों और कम बीटा के संयोजन से उच्च मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात हो सकता है।

रिपोर्ट के अनुसार, यह परिदृश्य घरेलू बैलेंस शीट में इक्विटी की ओर बदलाव का समर्थन करेगा, जो इक्विटी बाजार में शेयरों पर निरंतर बोली के रूप में पहले से ही दिखाई दे रहा है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है कि कम बीटा, बेहतर व्यापक आर्थिक स्थिरता और घरेलू बैलेंस शीट में इक्विटी की ओर संरचनात्मक बदलाव से उपजा है। इसमें यह भी कहा गया है कि वर्तमान मूल्य गतिविधि यह छिपाती है कि लॉन्ग बॉन्ड और सोने की तुलना में शेयरों की रेटिंग कितनी कम हुई है, जबकि भारत वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद में हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखे हुए है।

 

रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में शुरू हुआ आय वृद्धि का धीमा दौर अब समाप्त होता दिख रहा है, हालाँकि बाजार अभी पूरी तरह से आश्वस्त नहीं हो सकता है।

 

इसमें आगे कहा गया है कि एक नरम रुख वाला केंद्रीय बैंक विकास में बदलाव का समर्थन कर रहा है, लेकिन इस विश्वास के लिए बाहरी विकास के माहौल पर बेहतर स्पष्टता और जीएसटी दरों को युक्तिसंगत बनाने की आवश्यकता हो सकती है।

भविष्य की ओर देखते हुए, रिपोर्ट में यह भी रेखांकित किया गया है कि अमेरिका के साथ अंतिम व्यापार समझौता, अधिक पूंजीगत व्यय की घोषणाएं, ऋणों में तेजी, जो पहले से ही कॉर्पोरेट बांड बाजार में दिखाई दे रही है, उच्च आवृत्ति वाले आर्थिक आंकड़ों में एकसमान सुधार, तथा चीन के साथ व्यापार में सुधार, आगे की वृद्धि के लिए उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकते हैं।