नई दिल्ली

 

S&P ग्लोबल की एक रिपोर्ट के अनुसार, पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष के कारण बढ़ती वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच, भारत की राजकोषीय नीति घरेलू विकास को समर्थन देने और आर्थिक मजबूती को बढ़ाने के लिए एक बड़े बदलाव से गुजर रही है। रिपोर्ट में कहा गया है कि लंबे समय से चल रहे भू-राजनीतिक तनाव भारत को अल्पकालिक संकट प्रबंधन से आगे बढ़कर मध्यम से दीर्घकालिक रणनीतियां अपनाने के लिए प्रेरित कर रहे हैं, जिनका उद्देश्य विकास की रक्षा करना, ऊर्जा सुरक्षा सुनिश्चित करना और आर्थिक स्थिरता को बढ़ाना है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "भारत की राजकोषीय नीति घरेलू विकास को समर्थन देने के लिए विकसित हो रही है," और इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि देश का जोखिम प्रबंधन दृष्टिकोण तत्काल आर्थिक बफर प्रदान करने से हटकर दीर्घकालिक रणनीतिक मजबूती बनाने की ओर बढ़ रहा है। S&P ग्लोबल के अनुसार, भारत पहले से ही रुपये के मूल्यह्रास, विदेशी पोर्टफोलियो से पूंजी की निकासी और खंडित वैश्विक आर्थिक माहौल जैसे जोखिमों के प्रति सतर्क था। मध्य पूर्व में चल रहे संघर्ष ने इन चिंताओं को और बढ़ा दिया है, जिससे ऊर्जा की बढ़ती कीमतों, आपूर्ति में व्यवधान और मुद्रा की अस्थिरता के कारण दबाव बढ़ गया है।

 

रिपोर्ट में बताया गया है कि आर्थिक संकेतकों में इन चुनौतियों का असर दिखने लगा है। मार्च 2026 के लिए HSBC इंडिया कम्पोजिट परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) के आंकड़ों से निजी क्षेत्र की गतिविधियों में नरमी का पता चला; सूचकांक फरवरी में 58.9 से गिरकर 57.0 हो गया, जो नवंबर 2022 के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "मध्य पूर्व युद्ध के लंबे समय तक चलने के कारण भारत का जोखिम प्रबंधन तत्काल बफर प्रदान करने से हटकर मध्यम से दीर्घकालिक रणनीतियों को फिर से तैयार करने की ओर बदल रहा है।"

 

बाहरी झटकों के असर को कम करने के लिए, सरकार ने कई उपाय लागू किए हैं, जिनमें खाना पकाने वाली गैस के आवंटन को तर्कसंगत बनाना, रूसी कच्चे तेल की खरीद फिर से शुरू करना, ईंधन और उर्वरक सब्सिडी का विस्तार करना और पेट्रोल और डीजल पर उत्पाद शुल्क कम करना शामिल है। इसने भविष्य के व्यवधानों के खिलाफ राजकोषीय और वित्तीय बफर के रूप में काम करने के लिए एक आर्थिक स्थिरीकरण कोष भी स्थापित किया है।

 

रिपोर्ट में देखा गया कि महामारी के बाद भारत के राजकोषीय समेकन के प्रयासों को अब नई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। देश ने वित्त वर्ष 2021-22 में GDP के 9.2 प्रतिशत से अपने राजकोषीय घाटे को वित्त वर्ष 2025-26 में 4.4 प्रतिशत तक कम कर लिया था। हालांकि, ऊर्जा और खाद्य पदार्थों की बढ़ती कीमतों से अर्थव्यवस्था को बचाने के उद्देश्य से किए गए नए खर्च के वादे अस्थायी रूप से समेकन की गति को धीमा कर सकते हैं। S&P Global ने बताया कि मार्च 2026 में घोषित ₹2.8 ट्रिलियन के सप्लीमेंट्री बजट में एनर्जी और फ़ूड सब्सिडी पर ध्यान दिया गया, जबकि अप्रैल में घोषित ₹1.2 ट्रिलियन के अतिरिक्त पैकेज में ऑयल हेजिंग के लिए ₹1 ट्रिलियन का इकोनॉमिक स्टेबलाइज़ेशन फ़ंड शामिल था।

 

रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि इस काउंटर-साइक्लिकल बदलाव से फ़िस्कल कंसोलिडेशन के रास्ते से कुछ समय के लिए भटकने का जोखिम है। रिपोर्ट का अनुमान है कि फ़ाइनेंशियल ईयर 2025-26 में केंद्र सरकार का डेट-टू-GDP रेश्यो 56.1 प्रतिशत से बढ़कर 57.5 प्रतिशत हो सकता है, जिससे फ़ाइनेंशियल ईयर 2030-31 तक इस रेश्यो को 49-51 प्रतिशत तक लाने का सरकार का लक्ष्य पिछड़ सकता है। इन चुनौतियों के बावजूद, S&P Global ने कहा कि भारत का पॉलिसी रिस्पॉन्स मज़बूती और स्ट्रैटेजिक ऑटोनॉमी पर व्यापक ज़ोर को दिखाता है। तेज़ी से बदलते और अनिश्चित ग्लोबल माहौल से पैदा होने वाले जोखिमों को कम करने और ग्रोथ को बनाए रखने के लिए फ़िस्कल उपाय, इंडस्ट्रियल पॉलिसी में बदलाव और एनर्जी के स्रोतों में विविधता लाने की कोशिशें एक साथ की जा रही हैं।

 

रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत का बदलता फ़िस्कल रुख यह दिखाता है कि वह जियोपॉलिटिकल और इकोनॉमिक जोखिमों के बढ़ते दौर में ग्रोथ को सपोर्ट करने और लंबे समय की इकोनॉमिक स्टेबिलिटी के बीच संतुलन बनाना चाहता है।