नई दिल्ली 

 

UBS की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय IT सेवा क्षेत्र ने FY26 की चौथी तिमाही में मिला-जुला प्रदर्शन किया। इस दौरान मध्यम-स्तर की कंपनियों ने बड़ी कंपनियों (large-cap firms) से बेहतर प्रदर्शन किया, क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के नेतृत्व वाले बदलाव और व्यापक आर्थिक अनिश्चितता ने ग्राहकों के खर्च करने के तरीकों को बदल दिया। रिपोर्ट में कहा गया है कि दो तिमाहियों तक कमाई के अनुमानों से बेहतर प्रदर्शन करने के बाद, इस क्षेत्र ने Q4FY26 में उम्मीद से ज़्यादा चूक (misses) देखी, खासकर बड़ी IT कंपनियों के मामले में।

 

इसमें कहा गया है, "मध्यम-स्तर और बड़ी कंपनियों के बीच स्पष्ट अंतर देखा गया... Q4FY26 के नतीजे मिले-जुले रहे, जिसमें उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन के मुकाबले चूक ज़्यादा थीं।" UBS के अनुसार, Infosys, HCL Technologies और Wipro जैसी कंपनियों ने उम्मीद से कमज़ोर प्रदर्शन की सूचना दी और FY27 के लिए राजस्व वृद्धि का कम अनुमान जारी किया। Infosys ने FY27 के लिए स्थिर मुद्रा (constant currency) के आधार पर साल-दर-साल 1.5-3.5 प्रतिशत राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाया, जबकि HCL Technologies ने अपने सेवा व्यवसाय के लिए 1.5-4.5 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान लगाया। ये अनुमान बाज़ार की उम्मीदों से कम थे। रिपोर्ट में बताया गया कि प्रबंधन की टिप्पणियों में AI से संबंधित कीमतों में कमी (deflation) और ग्राहकों द्वारा विवेकाधीन खर्च (discretionary spending) में कमज़ोरी के कारण सावधानी झलक रही थी।

UBS ने आगे कहा कि आम सहमति से तय कमाई के अनुमानों में मामूली कमी की गई है, जिसमें FY27 और FY28 के लिए अधिकांश बड़ी कंपनियों के लिए प्रति शेयर कमाई (EPS) में 0-3 प्रतिशत की कटौती की गई है।

 

हालाँकि, रिपोर्ट ने बड़ी और मध्यम-स्तर की IT कंपनियों के बीच एक स्पष्ट अंतर को उजागर किया। Coforge एक मज़बूत दृष्टिकोण के साथ एक बेहतरीन प्रदर्शन करने वाली कंपनी के रूप में उभरी, जिसके चलते UBS ने कंपनी के लिए अपने मूल्य लक्ष्य (price target) को 21 प्रतिशत तक बढ़ा दिया। ब्रोकरेज फर्म ने कहा कि Coforge के मार्जिन में सुधार उम्मीद से कहीं ज़्यादा मज़बूत रहा; Q4FY26 में मार्जिन 16.6 प्रतिशत था और FY27 के लिए 16.5-17 प्रतिशत का अनुमान लगाया गया है। Persistent Systems और Mphasis ने भी सौदों की मज़बूत गति के सहारे अपनी स्वस्थ विकास गाथा को बनाए रखा।

 

UBS के अनुसार, समग्र व्यापक आर्थिक माहौल अभी भी सुस्त बना हुआ है, क्योंकि भू-राजनीतिक अनिश्चितता और IT बजट में सख्ती के कारण ग्राहकों के विवेकाधीन खर्च पर दबाव बना हुआ है। रिपोर्ट में कहा गया है कि कंपनियाँ (enterprises) तेज़ी से अपने खर्च को AI, क्लाउड और आधुनिकीकरण से संबंधित कार्यक्रमों की ओर मोड़ रही हैं, जबकि साथ ही वे उत्पादकता और लागत को अनुकूलित करने (cost optimisation) पर भी ध्यान केंद्रित कर रही हैं। विभिन्न सेक्टरों में, बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज़ और इंश्योरेंस (BFSI) और मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर AI से पैदा हुई मांग की वजह से काफ़ी मज़बूत बने रहे, जबकि रिटेल और कम्युनिकेशन सेक्टर में कमज़ोरी बनी रही। भौगोलिक तौर पर, यूरोप एक ज़्यादा बेहतर स्थिति में नज़र आया, जबकि अमेरिका में अच्छी डील मोमेंटम की वजह से मज़बूती बनी रही। UBS ने कहा कि AI से जुड़ी पहलें अब इस सेक्टर की ग्रोथ स्ट्रेटेजी का मुख्य हिस्सा बन गई हैं।