नई दिल्ली 

 

शुक्रवार को जारी MPC मीटिंग के मिनट्स के अनुसार, रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) की मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) के ज़्यादातर सदस्यों को जून की पॉलिसी समीक्षा में ब्याज दरों में पहले से कोई बदलाव करने का कोई ठोस कारण नहीं दिखा। उनका तर्क था कि वेस्ट एशिया में संघर्ष, सप्लाई चेन में रुकावट और मॉनसून से जुड़े जोखिमों के कारण अनिश्चितता बढ़ गई है, इसलिए सावधानीपूर्वक "इंतज़ार करो और देखो" (wait-and-watch) का रवैया अपनाना चाहिए।

 

छह सदस्यों वाली कमिटी ने सर्वसम्मति से रेपो रेट को 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने और न्यूट्रल पॉलिसी रुख को जारी रखने के लिए वोट किया। कई सदस्यों ने इस बात पर ज़ोर दिया कि महंगाई का झटका मुख्य रूप से सप्लाई से जुड़ा है और इसके बने रहने को लेकर अभी भी अनिश्चितता है। मिनट्स में, बाहरी सदस्य डॉ. नागेश कुमार ने कहा कि "समझदारी इसी में है कि किसी भी मॉनेटरी पॉलिसी प्रतिक्रिया से पहले इसके असर के बारे में और स्पष्टता आने का इंतज़ार किया जाए।"

 

मौजूदा स्थिति को बनाए रखने का समर्थन करते हुए उन्होंने कहा, "वेस्ट एशिया में बदलती जियो-पॉलिटिकल स्थिति और भारतीय मैक्रो-इकोनॉमिक आउटलुक, खासकर ग्रोथ और महंगाई के समीकरण पर इसके असर पर नज़र रखने की ज़रूरत है।" बाहरी सदस्य सौगत भट्टाचार्य ने कहा कि अर्थव्यवस्था को "कई एक साथ हो रहे जियो-इकोनॉमिक झटकों" का सामना करना पड़ रहा है और तर्क दिया कि "मॉनेटरी पॉलिसी प्रतिक्रियाओं के लिए जोखिम प्रबंधन ही सबसे समझदारी भरा तरीका है।"

 

उन्होंने आगे कहा कि महंगाई को लेकर चिंताओं के बावजूद, "मुझे अर्थव्यवस्था के ओवरहीटिंग (अत्यधिक तेज़ी) के कोई ठोस संकेत नहीं दिख रहे हैं" और मौजूदा रेपो रेट को बनाए रखने से "आर्थिक लागत सबसे कम होने की संभावना है।" एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर इंद्रनील भट्टाचार्य ने भी बढ़ती कीमतों पर पहले से कोई प्रतिक्रिया देने के खिलाफ तर्क दिया। उन्होंने कहा कि हालांकि होलसेल महंगाई बढ़ी है, लेकिन पॉलिसी बनाने वालों को यह आकलन करने की ज़रूरत है कि इसका कितना असर कंज्यूमर महंगाई पर पड़ता है।

 

उन्होंने कहा, "जहां डिमांड-पुल महंगाई (मांग बढ़ने से होने वाली महंगाई) के लिए महंगाई की उम्मीदों को प्रभावी ढंग से नियंत्रित करने के लिए पहले से कदम उठाने की ज़रूरत हो सकती है, वहीं सप्लाई के झटकों से होने वाली कॉस्ट-पुश महंगाई (लागत बढ़ने से होने वाली महंगाई) के मामले में पॉलिसी बनाने में ज़्यादा सावधानी - यानी धीरे-धीरे कदम उठाने - की ज़रूरत होती है।" "किसी भी पॉलिसी एक्शन पर फैसला लेने से पहले डेटा से और स्पष्टता आने का इंतज़ार करना समझदारी है।" इसी तरह, डिप्टी गवर्नर पूनम गुप्ता ने भी ठहराव का समर्थन किया। उन्होंने कहा कि उन्हें पॉलिसी को सख्त करने का कोई कारण नहीं दिखता, खासकर तब जब ग्रोथ धीमी होने की उम्मीद हो और महंगाई अभी तक जड़ें न जमा पाई हो।

 

उन्होंने कहा, "जल्दबाजी में या पहले से कोई पॉलिसी बदलाव करने के बजाय 'इंतज़ार करो और देखो' का रवैया अपनाना समझदारी होगी।" MPC के जून के अनुमानों में 2026-27 के लिए GDP ग्रोथ को पहले के 6.9 प्रतिशत से घटाकर 6.6 प्रतिशत कर दिया गया, जबकि तेल की ऊंची कीमतों और मॉनसून से जुड़े जोखिमों के कारण महंगाई दर के अनुमान को बढ़ाकर 5.1 प्रतिशत कर दिया गया। इन हालात को देखते हुए, कमेटी के सदस्यों ने आम तौर पर यह माना कि जल्दबाजी में कोई कदम उठाने के बजाय वेस्ट एशिया में चल रहे टकराव की अवधि और उसके आर्थिक असर के बारे में और स्पष्टता का इंतजार करना बेहतर होगा।