नई दिल्ली

 

रेटिंग एजेंसी ICRA ने एक रिपोर्ट में कहा है कि पॉलिसी दरों में आगे भी लंबा ब्रेक रहने की उम्मीद है, जब तक कि भारत की आर्थिक ग्रोथ अनुमानों से काफी कम न हो जाए, क्योंकि भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने एक अभूतपूर्व कदम उठाते हुए रेपो रेट कम कर दिया है, जब GDP और महंगाई दोनों ही अनुकूल हैं। ICRA को उम्मीद है कि रेट कट का साइकिल खत्म हो गया है।

 

ICRA की रिपोर्ट में कहा गया है, "आगे कोई भी रेट में ढील तभी संभव होगी जब ग्रोथ के नतीजों में काफी गिरावट आए, जिससे ग्रोथ के अनुमानों में कटौती हो।" "हालांकि पॉलिसी डॉक्यूमेंट का टोन नरम था, हमारा मानना ​​है कि आज का रेट कट मौजूदा ढील साइकिल में आखिरी है।" ICRA के विचार में, MPC के तिमाही CPI महंगाई के अनुमानों में नीचे की ओर संशोधन काफी हद तक उम्मीद के मुताबिक है।

 

हालांकि, अक्टूबर 2025 में महंगाई में कुछ गिरावट टैक्स पॉलिसी में बदलाव के कारण हुई है, जो CPI बास्केट में कई वस्तुओं पर GST दरों में कटौती के कारण हुई है, जिससे उस महीने कोर-CPI (सोने को छोड़कर) में कमी आई है (और कमजोर मांग के कारण नहीं)। रेटिंग एजेंसी ने कहा, "टैक्स कटौती का अनुकूल प्रभाव Q2 FY2027 तक CPI महंगाई के आंकड़ों पर कुछ नीचे की ओर दबाव डालेगा।"

 

RBI ने 2025-26 के लिए महंगाई का अनुमान अक्टूबर के 2.6 प्रतिशत और फरवरी के 4.2 प्रतिशत के अनुमान से घटाकर 2.0 प्रतिशत कर दिया है। RBI ने 2025-26 के लिए रियल GDP ग्रोथ को भी संशोधित किया है और अब इसका अनुमान 7.3 प्रतिशत है। इसके अलावा, RBI ने दिसंबर 2025 में ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) के ज़रिए G-secs (1.0 ट्रिलियन रुपये) की खरीद और $5 बिलियन USD/INR 3Y बाय-सेल स्वैप नीलामी के ज़रिए स्थायी लिक्विडिटी डालने का फैसला किया है।

 

रेटिंग एजेंसी ने कहा, "इससे ट्रांसमिशन के साथ-साथ G-sec यील्ड के लिए भी अच्छा होने की उम्मीद है।" RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने शुक्रवार को भारत के मौजूदा मैक्रोइकोनॉमिक पल को "दुर्लभ गोल्डीलॉक्स अवधि" बताया, जो वर्तमान में उच्च आर्थिक विकास और असाधारण रूप से कम महंगाई को दर्शाता है। सेंट्रल बैंक के गवर्नर ने कहा, "इकोनॉमी में ज़बरदस्त ग्रोथ हुई और महंगाई भी कंट्रोल में रही... हम नए साल में उम्मीद, जोश और पक्के इरादे के साथ आगे बढ़ रहे हैं ताकि इकोनॉमी को और सपोर्ट मिल सके और तरक्की की रफ़्तार तेज़ हो।"

 

यह बात तब कही गई जब रिज़र्व बैंक ने तीन दिन की रिव्यू मीटिंग के बाद अपनी लेटेस्ट मॉनेटरी पॉलिसी का फ़ैसला सुनाया और रेपो रेट को 25 बेसिस पॉइंट्स घटाकर 5.25 परसेंट कर दिया।