नई दिल्ली 

 

फिच रेटिंग्स की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, अगर ईरान से जुड़ा संघर्ष जारी रहता है, तो गल्फ कोऑपरेशन काउंसिल (GCC) के बैंक अपना ध्यान प्राइवेट प्लेसमेंट और सिंडिकेटेड लोन की ओर मोड़ सकते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है, "अगर ईरान संघर्ष जारी रहता है, तो GCC बैंक प्राइवेट प्लेसमेंट और सिंडिकेटेड लोन का ज़्यादा इस्तेमाल कर सकते हैं।" "भले ही हालात स्थिर हो जाएं और पब्लिक मार्केट फिर से खुल जाएं, फिर भी हमें उम्मीद है कि 2026 में जारी होने वाले बॉन्ड की संख्या 2025 के रिकॉर्ड स्तर से कम रहेगी, क्योंकि क्रेडिट ग्रोथ कमज़ोर है और क्रेडिट स्प्रेड ज़्यादा हैं।"

 

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने कहा कि अगर मौजूदा संघर्ष शुरू में सोचे गए अनुमान से ज़्यादा गंभीर या लंबा खिंचता है, तो GCC बैंकों की लिक्विडिटी की स्थिति बिगड़ सकती है। इन दबावों के बावजूद, रिपोर्ट में बताया गया है कि बैंकों के पास लिक्विडिटी का मज़बूत बफर मौजूद है। इसके अलावा, पूंजी और लिक्विडिटी के मामले में क्षेत्रीय अधिकारियों से मिलने वाले संभावित समर्थन से उनके क्रेडिट प्रोफाइल से जुड़े जोखिम कम होने की संभावना है।

 

रिपोर्ट में आगे कहा गया है, "हमें उम्मीद है कि अगर संघर्ष जारी रहता है, तो इस साल GCC बैंकों के लिए प्राइवेट प्लेसमेंट ही फंडिंग का मुख्य ज़रिया रहेगा; लेकिन अगर भू-राजनीतिक हालात बेहतर होते हैं, तो बैंक शायद फिर से पब्लिक मार्केट का रुख करेंगे।"

 

भू-राजनीतिक हालात के बावजूद, निवेशकों की दिलचस्पी के संकेत साफ दिखाई दे रहे थे। मई की शुरुआत में एमिरेट्स NBD बैंक का 'एडिशनल टियर 1' (AT1) ट्रांज़ैक्शन, बाज़ार की दिलचस्पी का एक अहम संकेत माना जा रहा है। संघर्ष शुरू होने के बाद, GCC के किसी बैंक द्वारा जारी किया गया यह पहला पब्लिक US डॉलर डेट बॉन्ड था, जिसे उम्मीद से लगभग तीन गुना ज़्यादा सब्सक्रिप्शन मिला। इसे क्षेत्रीय और अंतर्राष्ट्रीय, दोनों तरह के निवेशकों से ज़बरदस्त मांग मिली और इसे बिना किसी 'न्यू इश्यू प्रीमियम' के ही जारी किया गया।

 

रिपोर्ट में बताया गया है कि सऊदी अरब के बैंकों द्वारा जारी किए जाने वाले डॉलर डेट बॉन्ड में संभावित सुस्ती के कारण, पूरे क्षेत्र में जारी होने वाले बॉन्ड की कुल संख्या पर भी असर पड़ सकता है। यह रुझान 2025 में पूंजी जारी करने की प्रक्रिया में आई तेज़ी (front-loading) और लोन ग्रोथ में आई सुस्ती के बाद देखने को मिल रहा है। इसके विपरीत, UAE के बैंकों द्वारा जारी किए जाने वाले बॉन्ड की संख्या में बढ़ोतरी की उम्मीद है, क्योंकि लगभग 4.4 अरब US डॉलर के बॉन्ड की मैच्योरिटी (भुगतान की समय-सीमा) नज़दीक आ रही है। कुवैत में, रीफाइनेंसिंग की ज़रूरतें मुख्य रूप से AT1 इंस्ट्रूमेंट्स तक ही सीमित हैं, जो काफी हद तक पब्लिक मार्केट तक पहुंच की स्थिति पर निर्भर करती हैं।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "हमारा मानना ​​है कि GCC बैंकों के AT1 इंस्ट्रूमेंट्स की कीमतों में दिखाई देने वाली मज़बूती, कुछ हद तक 'शरीयत-अनुरूप' (sharia-compliant) निवेशकों द्वारा अपनाई जाने वाली 'खरीदो और थामे रखो' (buy-and-hold) की रणनीति को दर्शाती है; GCC बैंकों के लगभग 65% AT1 इंस्ट्रूमेंट्स 'सुकूक' (Sukuk) के रूप में हैं।" 2026 के पहले चार महीनों के डेटा से पता चला कि डॉलर में जारी किए गए कर्ज़ (डेट), जिसमें सर्टिफिकेट ऑफ़ डिपॉज़िट शामिल नहीं हैं, लगभग 17.5 बिलियन USD तक पहुँच गए। यह पिछले साल की तुलना में 20 प्रतिशत की बढ़ोतरी है, जिसका मुख्य कारण जनवरी में हुई ज़बरदस्त गतिविधियाँ थीं।

 

रिपोर्ट में कहा गया, "सीनियर नोट्स—जो ज़्यादातर UAE और क़तर के बैंकों से थे—जारी किए गए कुल कर्ज़ का 41% थे; इसके बाद 35% हिस्सा CDs का था—जो मुख्य रूप से सऊदी बैंकों से थे—और 24% हिस्सा AT1 और Tier 2 इंस्ट्रूमेंट्स का था—जो भी ज़्यादातर सऊदी अरब से ही थे।" रेटिंग एजेंसी ने यह भी पाया कि 2026 में लगभग 10 बिलियन USD के डॉलर AT1 इंस्ट्रूमेंट्स अपनी पहली कॉल डेट तक पहुँच जाएँगे। इन इंस्ट्रूमेंट्स को वापस न बुलाए जाने का जोखिम बहुत कम माना जा रहा है, क्योंकि 2025 के अंत में UAE और कुवैत के बैंकों ने काफ़ी ऊँचे कैपिटल रेश्यो बनाए रखे थे।

 

रिपोर्ट में बताया गया, "बैंकों की फंडिंग के दूसरे स्रोतों तक पहुँच मज़बूत बनी हुई है। GCC बैंकों ने इस साल अब तक सिंडिकेटेड लोन के ज़रिए लगभग 2.3 बिलियन USD जुटाए हैं, जिसे क्षेत्र में मौजूद अच्छी-खासी लिक्विडिटी और विदेशी निवेशकों की लगातार बनी हुई दिलचस्पी से काफ़ी मदद मिली है।"