नई दिल्ली 

 

ग्लोबल ब्रोकरेज गोल्डमैन सैक्स ने Paytm पर अपनी "Buy" रेटिंग दोहराई है। उसने कहा है कि कंपनी अपने पेमेंट्स, लेंडिंग और फाइनेंशियल सर्विसेज़ बिज़नेस को बढ़ाने के साथ-साथ "कई सेगमेंट्स में तेज़ी से बढ़ती ग्रोथ" देख रही है। अपनी ताज़ा रिपोर्ट में, एशिया कम्युनकोपिया और टेक्नोलॉजी कॉन्फ्रेंस में Paytm मैनेजमेंट की मेज़बानी करने के बाद, गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि कंपनी को उम्मीद है कि FY27 में रेवेन्यू ग्रोथ में तेज़ी आएगी, और ऑपरेटिंग लेवरेज में लगातार सुधार होता रहेगा। रिपोर्ट के अनुसार, Paytm अगले दो से तीन सालों में 15% से 20% EBITDA मार्जिन हासिल करने का रास्ता देख रही है। ब्रोकरेज ने बताया कि Paytm को उम्मीद है कि निकट से मध्यम अवधि में रेवेन्यू ग्रोथ "20s प्रतिशत" की रेंज में रहेगी, जिसे लगभग 55% कंट्रीब्यूशन मार्जिन और बढ़ती प्रॉफिटेबिलिटी का सपोर्ट मिलेगा।

 

गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि Paytm का पेमेंट्स बिज़नेस मज़बूत बना हुआ है। कंपनी को उम्मीद है कि अगले कई सालों तक ग्रॉस मर्चेंडाइज़ वैल्यू (GMV) ग्रोथ '20s प्रतिशत' की रेंज में रहेगी, जो मोटे तौर पर इंडस्ट्री की ग्रोथ के अनुरूप है। रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि नेट पेमेंट मार्जिन में सुधार और ज़्यादा मार्जिन वाले पेमेंट इंस्ट्रूमेंट्स के बढ़ते मिश्रण से रेवेन्यू ग्रोथ, GMV ग्रोथ से आगे निकल सकती है। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि Paytm ने FY26 में लगभग 2.5 मिलियन से 3 मिलियन मर्चेंट डिवाइस जोड़े, और उसे उम्मीद है कि आगे भी डिवाइस जोड़ने का सिलसिला इसी स्तर पर जारी रहेगा।

 

फाइनेंशियल सर्विसेज़ के मामले में, गोल्डमैन सैक्स ने Paytm को "मर्चेंट लेंडिंग कैटेगरी में एक अनोखी स्थिति" में बताया है, और इस सेगमेंट को कंपनी के लिए सबसे बड़े लॉन्ग-टर्म ग्रोथ ड्राइवर्स में से एक के रूप में पहचाना है। रिपोर्ट के अनुसार, Paytm मैनेजमेंट ने कहा कि उसके मर्चेंट लेंडिंग बिज़नेस में "सीमित चक्रीयता" है और पिछले दो सालों में इसका पैमाना दोगुना हो गया है। कंपनी को उम्मीद है कि अगले कुछ सालों में मर्चेंट लेंडिंग ग्रोथ 35% से 40% की दर से बढ़ेगी, जिसका मुख्य कारण मर्चेंट विस्तार, गहरी पैठ और बड़े टिकट साइज़ होंगे।

 

गोल्डमैन सैक्स ने आगे बताया कि Paytm का मानना ​​है कि उसके मर्चेंट्स के साथ मज़बूत जुड़ाव से बेहतर अंडरराइटिंग क्वालिटी मिलती है और कलेक्शन के लिए शुरुआती चेतावनी के संकेत मिलते हैं। रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि पेमेंट कंपनियों के ज़रिए रोज़ाना रीपेमेंट करने की क्षमता, मर्चेंट लेंडिंग के क्षेत्र में Paytm के लिए एक "ढांचागत लाभ" पैदा करती है। ब्रोकरेज ने आगे कहा कि Paytm को उम्मीद है कि आने वाले सालों में उसके बड़े फाइनेंशियल सर्विसेज़ बिज़नेस में "30s प्रतिशत" की रेंज में बढ़ोतरी होगी, जिसमें ज़्यादा मार्जिन की वजह से कंज्यूमर लेंडिंग में पोस्टपेड प्रोडक्ट्स एक खास फोकस एरिया बने रहेंगे।

 

Goldman Sachs ने Paytm के मार्केटिंग सर्विसेज़ बिज़नेस में भी बेहतर होती गति की ओर इशारा किया, जिसमें एडवरटाइजिंग और ट्रैवल टिकटिंग शामिल हैं। रिपोर्ट के मुताबिक, इस सेगमेंट में एक बार फिर से बढ़ोतरी होने की उम्मीद है, जिसकी मुख्य वजह हर महीने ट्रांज़ैक्शन करने वाले यूज़र्स की बढ़ती संख्या और मोनेटाइज़ेशन के नए मौके हैं।

खास बात यह है कि रिपोर्ट में बताया गया है कि Paytm को रेंट पेमेंट, रियल मनी गेमिंग या इक्विटी ब्रोकिंग से जुड़े हालिया रेगुलेटरी बदलावों की वजह से अपनी कमाई पर कोई खास असर देखने को नहीं मिला है। Goldman Sachs ने Paytm के शेयरों के लिए अपना 12 महीने का टारगेट प्राइस 1,400 रुपये पर बरकरार रखा है, जिसका मतलब है कि मौजूदा स्तरों से इसमें करीब 27 प्रतिशत की बढ़ोतरी की गुंजाइश है।