Global monetary policy to stay accommodative in 2026 despite easing peak in 2024-25: MUFG Bank Report
नई दिल्ली
MUFG बैंक (मित्सुबिशी UFJ फाइनेंशियल ग्रुप) की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2026 में ग्लोबल मॉनेटरी पॉलिसी काफी हद तक नरम रहने की उम्मीद है, भले ही मौजूदा साइकिल में ज़्यादातर नरमी 2024 और 2025 के दौरान पहले ही हो चुकी है। रिपोर्ट में कहा गया है कि दुनिया भर के प्रमुख सेंट्रल बैंक 2026 में या तो और नरमी लाकर या ब्याज दरों को स्थिर रखकर ग्रोथ को सपोर्ट देना जारी रखेंगे।
US फेडरल रिज़र्व, बैंक ऑफ़ इंग्लैंड, नॉर्गेस बैंक और पीपल्स बैंक ऑफ़ चाइना जैसे सेंट्रल बैंकों से पॉलिसी में और नरमी लाने की उम्मीद है। इस बीच, यूरोपियन सेंट्रल बैंक, बैंक ऑफ़ कनाडा, स्विस नेशनल बैंक और स्वीडन के रिक्सबैंक जैसे संस्थान मौजूदा ब्याज दरों को बनाए रख सकते हैं।
इसमें कहा गया है, "हालांकि मौजूदा साइकिल में ज़्यादातर मॉनेटरी नरमी 2024-2025 में हुई, फिर भी 2026 में ग्लोबल मॉनेटरी पॉलिसी काफी नरम रहनी चाहिए"। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि केवल कुछ ही सेंट्रल बैंक उल्टी दिशा में जाने की उम्मीद है। रिपोर्ट में कहा गया है कि बैंक ऑफ़ जापान और रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया उन कुछ बैंकों में से हैं जो आने वाले साल में मॉनेटरी पॉलिसी को सख्त कर सकते हैं।
मॉनेटरी पॉलिसी के रुझानों के साथ, रिपोर्ट में 2025 के दौरान कॉर्पोरेट स्प्रेड डिस्पर्शन में तेज़ी से बढ़ोतरी पर भी ज़ोर दिया गया। भले ही इंडेक्स लेवल पर US डॉलर कॉर्पोरेट बॉन्ड स्प्रेड कई दशकों के निचले स्तर पर आ गए, लेकिन इंडस्ट्रीज़ में स्प्रेड में अंतर काफी बढ़ गया।
रिपोर्ट के अनुसार, बढ़ती ग्लोबल पॉलिसी टकराव 2025 में मार्केट के व्यवहार का एक मुख्य कारण बन गया। इससे इंडस्ट्रीज़, कैपिटल स्ट्रक्चर और क्षेत्रों में ज़्यादा अस्थिरता और व्यापक डिस्पर्शन हुआ। 2021 की तुलना में 2025 में बॉन्ड का एक बहुत बड़ा हिस्सा इंडेक्स औसत से काफी दूर ट्रेड हुआ।
रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि ट्रेड वॉर और टैरिफ से संबंधित पॉलिसी के अलग-अलग प्रभाव के कारण सेक्टर्स के भीतर डिस्पर्शन बढ़ा, जिससे इंडस्ट्रीज़ में मार्केट परफॉर्मेंस में असमानता आई।
रिपोर्ट में यह कहते हुए बताया गया है कि "जैसे ही ग्लोबल पॉलिसी टकराव मार्केट के लिए एक मुख्य उत्प्रेरक बन गया, इंडस्ट्रीज़, कैपिटल स्ट्रक्चर और क्षेत्रों में अस्थिरता और स्प्रेड डिस्पर्शन बढ़ गया"।
रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया ने दिसंबर में पॉलिसी रेपो रेट में 25 बेसिस पॉइंट की कमी की घोषणा की, जिससे यह घटकर 5.25 प्रतिशत हो गया। पूरे साल 2025 में, RBI ने 125 bps की कटौती की घोषणा की।
RBI गवर्नर ने दिसंबर पॉलिसी में कहा कि MPC ने बदलते मैक्रोइकोनॉमिक हालात और भविष्य के आउटलुक का डिटेल में आकलन करने के बाद रेट कट को तुरंत लागू करने का एकमत से फैसला लिया।
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