नई दिल्ली 

 

नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़ ने अपनी अक्टूबर की रिपोर्ट में कहा है कि RBI द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने से नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFCs) में एसेट क्वालिटी (संपत्ति की गुणवत्ता) पर व्यापक दबाव पड़ने की संभावना कम है। जब तक लंबे समय तक सख्ती का दौर न चले या कोई बड़ा मैक्रो-इकोनॉमिक झटका न लगे, तब तक जोखिम कुछ खास सेगमेंट तक ही सीमित रहने की उम्मीद है। रिपोर्ट के अनुसार, NBFCs की एसेट क्वालिटी अभी अच्छी है। साथ ही, पिछले ट्रेंड्स बताते हैं कि सिर्फ़ ब्याज दरें बढ़ने से व्यापक दबाव नहीं आया है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "...सिर्फ़ मॉनेटरी टाइटनिंग (मौद्रिक सख्ती) NBFCs की एसेट क्वालिटी में व्यापक गिरावट लाने के लिए काफ़ी नहीं रही है।" इसमें इस बात पर ज़ोर दिया गया कि "दबाव आमतौर पर तब बढ़ा है जब ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ लंबे समय तक बाहरी झटके या फंडिंग/लिक्विडिटी में रुकावटें आई हैं।" इसमें बताया गया कि FY22-24 के दौरान सख्ती के दौर में, रेपो रेट में 250-बेसिस-पॉइंट की बढ़ोतरी के बावजूद NBFCs की एसेट क्वालिटी में सुधार हुआ। इसे मज़बूत क्रेडिट ग्रोथ, ज़्यादा राइट-ऑफ़, बेहतर अंडरराइटिंग और मज़बूत प्रोविज़न बफ़र का समर्थन मिला।

 

RBI का हवाला देते हुए रिपोर्ट में आगे बताया गया कि ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPAs) मार्च 2022 में 5.7 प्रतिशत से घटकर मार्च 2023 में 4.6 प्रतिशत हो गए। मौजूदा जोखिमों पर रिपोर्ट में कहा गया है कि पश्चिम एशिया संघर्ष और वैश्विक असर का प्रभाव अब तक कुछ खास सेगमेंट तक ही सीमित रहा है। इसमें कहा गया, "महत्वपूर्ण बात यह है कि पश्चिम-एशिया संघर्ष और वैश्विक असर का प्रभाव अब तक सीमित रहा है और यह कुछ खास कम-टिकट वाले अनसिक्योर्ड PL, BL, माइक्रो-LAP और CV/CE सेगमेंट तक ही सीमित है।"

 

साथ ही, इसमें कहा गया कि अल-नीनो से जुड़े जोखिम अब तक सीमित रहे हैं, "लेकिन इस पर नज़र रखने की ज़रूरत है क्योंकि सर्दियों की फसल पर असर पड़ने के कारण इसका असली असर कुछ समय बाद दिख सकता है।" हालांकि, ज़्यादातर NBFCs में मज़बूत कैपिटल और प्रोविज़न बफ़र के साथ-साथ सिस्टम में भरपूर लिक्विडिटी और क्रेडिट ग्रोथ को समर्थन मिलने से एसेट-क्वालिटी रेश्यो पर पड़ने वाले असर को कम करने में मदद मिलने की उम्मीद है। इसलिए, "अगर ब्याज दरों में बढ़ोतरी लंबे समय तक जारी नहीं रहती और कोई बड़ा बाहरी या मैक्रो-इकोनॉमिक झटका नहीं लगता, तो किसी भी तरह की गिरावट के व्यापक होने के बजाय किसी खास सेगमेंट या प्लेयर तक ही सीमित रहने की संभावना है।"

 

मुनाफे के बारे में नुवामा ने कहा कि NBFC के मार्जिन पर ब्याज दर चक्र का असर इस बात पर निर्भर करेगा कि एसेट्स और लायबिलिटीज की री-प्राइसिंग कितनी तेज़ी से होती है। साथ ही, इसमें यह भी कहा गया कि "NBFC के मार्जिन पर दर चक्र का असर एक जैसा होने की संभावना नहीं है; इसका मुख्य कारण मौजूदा एसेट्स-लायबिलिटीज की री-प्राइसिंग और नए बदलावों के बीच का अंतर है।"