नई दिल्ली 

 

गोल्डमैन सैक्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय फार्मास्युटिकल कंपनियों के FY2026-27 की पहली तिमाही में बेहतर रेवेन्यू की उम्मीद है, लेकिन खराब प्रोडक्ट मिक्स और ज़्यादा इनपुट लागत के कारण मुनाफ़े पर दबाव पड़ने की संभावना है। अपनी Q1FY27 प्रीव्यू रिपोर्ट में, ब्रोकरेज ने कहा कि रेवेन्यू में सुधार की उम्मीद है, लेकिन मार्जिन में गिरावट आ सकती है क्योंकि कंपनियों को अब हाई-मार्जिन का फ़ायदा नहीं मिल रहा है और उन्हें मिडिल ईस्ट में चल रहे संघर्ष के कारण कच्चे माल और ढुलाई (फ्रेट) की ज़्यादा लागत का सामना करना पड़ रहा है।

 

इसमें कहा गया है, "हम ज़्यादातर US जेनेरिक कंपनियों को लेकर सतर्क हैं, क्योंकि हाई-मार्जिन वाले gRevlimid से रेवेन्यू नहीं मिल रहा है और मिडिल ईस्ट संघर्ष के कारण इनपुट लागत/फ्रेट चार्ज भी बढ़ गए हैं।" रिपोर्ट में कहा गया है कि जून तिमाही में खराब प्रोडक्ट मिक्स और ज़्यादा इनपुट लागत के कारण इस सेक्टर के मार्जिन में साल-दर-साल लगभग 185 बेसिस पॉइंट की गिरावट की उम्मीद है। गोल्डमैन सैक्स US जेनेरिक मार्केट में बड़ी हिस्सेदारी वाली ज़्यादातर भारतीय कंपनियों को लेकर सतर्क है। इसमें कहा गया है कि निवेशक FY27 के दौरान नए प्रोडक्ट लॉन्च पर बारीकी से नज़र रखेंगे क्योंकि कंपनियाँ ग्रोथ के नए रास्ते तलाश रही हैं।

 

घरेलू मोर्चे पर, रिपोर्ट में इस बात पर ज़ोर दिया गया कि भारतीय फार्मास्युटिकल मार्केट (IPM) में तिमाही के दौरान अच्छी ग्रोथ देखी गई। रिपोर्ट के अनुसार, घरेलू फार्मास्युटिकल मार्केट में Q1 के दौरान लगभग 11.6 प्रतिशत की ग्रोथ हुई, जिसे बेहतर वॉल्यूम ग्रोथ, अच्छी कीमतों और नए प्रोडक्ट लॉन्च से मदद मिली। इसमें कहा गया है कि कीमतों में साल-दर-साल 5.8 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई, जबकि नए प्रोडक्ट लॉन्च (जैसे सेमाग्लूटाइड) ने कुल मार्केट ग्रोथ में मदद जारी रखी। गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि कंपनी मैनेजमेंट ने भी बेहतर वॉल्यूम ग्रोथ की उम्मीद जताई है, और प्राइमरी सेल्स डेटा से पता चलता है कि डिमांड सेकेंडरी मार्केट के आंकड़ों की तुलना में बेहतर है।

 

US जेनेरिक बिज़नेस पर, गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि उसका लेटेस्ट प्राइस इरोशन ट्रैकर (कीमतों में गिरावट को ट्रैक करने वाला टूल) कीमतों के मामले में अपेक्षाकृत स्थिर माहौल का संकेत देता है, हालाँकि इंजेक्टेबल सेगमेंट में कीमतों में गिरावट की मासिक बढ़ोतरी देखी गई। रिपोर्ट में कहा गया है कि वह US जेनेरिक में मौजूदा अवसर को स्ट्रक्चरल (ढांचागत) के बजाय टैक्टिकल (अल्पकालिक रणनीति वाला) मानती है। उम्मीद है कि शॉर्टेज कम होने, ज़्यादा प्रोडक्ट कंसंट्रेशन और मार्केट के ओलिगोप्सोनिस्टिक (कुछ ही खरीदारों वाला) नेचर के कारण मीडियम टर्म में कीमतों पर दबाव सामान्य होकर मिड-टू-हाई सिंगल डिजिट (5-9 प्रतिशत के बीच) पर आ जाएगा। कॉन्ट्रैक्ट डेवलपमेंट एंड मैन्युफैक्चरिंग ऑर्गेनाइजेशन्स (सीडीएमओ) के लिए, गोल्डमैन सैक्स को उम्मीद है कि उत्पाद अनुमोदन समय-सीमा और इन्वेंट्री डीस्टॉकिंग चक्रों में भिन्नता के कारण वित्त वर्ष 2027 मिश्रित रहेगा।