मुंबई (महाराष्ट्र)

 

RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने शुक्रवार को भारत के मौजूदा मैक्रोइकोनॉमिक माहौल को एक "दुर्लभ गोल्डीलॉक्स पीरियड" बताया, जिसमें अभी ऊंची आर्थिक ग्रोथ और बहुत कम महंगाई है। यह बात तब सामने आई जब रिज़र्व बैंक ने अपनी लेटेस्ट मॉनेटरी पॉलिसी का फैसला सुनाया, जिसमें आज खत्म हुई तीन-दिवसीय रिव्यू मीटिंग के बाद रेपो रेट को 25 बेसिस पॉइंट्स घटाकर 5.25 प्रतिशत कर दिया गया। अपना बयान शुरू करते हुए, मल्होत्रा ​​ने कहा कि अर्थव्यवस्था ने 2025 के "घटनापूर्ण और चुनौतीपूर्ण" साल को लचीलेपन के साथ पार किया है।

 

उन्होंने कहा, "अर्थव्यवस्था में मज़बूत ग्रोथ और कम महंगाई देखी गई... हम नए साल में उम्मीद, जोश और अर्थव्यवस्था को और सपोर्ट करने और प्रगति को तेज़ करने के दृढ़ संकल्प के साथ आगे बढ़ रहे हैं।" अभूतपूर्व महंगाई में कमी पर ज़ोर देते हुए, गवर्नर मल्होत्रा ​​ने कहा कि Q2 के लिए औसत हेडलाइन महंगाई 1.7 प्रतिशत तक गिर गई, जो पहली बार RBI के फ्लेक्सिबल महंगाई-टारगेटिंग फ्रेमवर्क के निचले टॉलरेंस बैंड से नीचे आ गई।

 

अक्टूबर 2025 में महंगाई और भी गिरकर 0.3 प्रतिशत हो गई, जिसका मुख्य कारण खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में तेज़ गिरावट थी। उन्होंने कहा, "महंगाई में उम्मीद से ज़्यादा तेज़ी से गिरावट खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में सुधार के कारण हुई।"

अब लगभग 80 प्रतिशत CPI बास्केट में महंगाई 4 प्रतिशत से कम दर्ज की जा रही है, जो सामान और सेवाओं में बड़े पैमाने पर नरमी का संकेत देता है। गवर्नर ने आगे कहा कि ऊंची खरीफ पैदावार, अच्छी रबी बुवाई और अनुकूल कमोडिटी ट्रेंड्स के कारण महंगाई पहले के अनुमान से कम रहने की संभावना है। RBI ने 2025-26 के लिए अपने CPI महंगाई के अनुमान को पिछले अनुमानों से घटाकर सिर्फ 2.0 प्रतिशत कर दिया है।

 

तिमाही अनुमानों से पता चलता है कि Q3 में महंगाई 0.6 प्रतिशत और Q4 में 2.9 प्रतिशत रहेगी, इसके बाद 2026-27 की पहली तिमाही में 3.9 प्रतिशत और दूसरी तिमाही में 4.0 प्रतिशत तक बढ़ जाएगी, जो अभी भी सेंट्रल बैंक के 2-6 प्रतिशत के लक्ष्य सीमा के भीतर है। गवर्नर मल्होत्रा ​​ने यह भी कहा कि "अंतर्निहित महंगाई का दबाव और भी कम है क्योंकि कीमती धातुओं की कीमतों में बढ़ोतरी का असर लगभग 50 bps है। ग्रोथ, लचीली रहते हुए भी, थोड़ी धीमी होने की उम्मीद है।"

 

भले ही महंगाई में नाटकीय रूप से कमी आई, लेकिन आर्थिक विकास में तेज़ी आई। भारत की रियल GDP 2025-26 की दूसरी तिमाही में 8.2 प्रतिशत बढ़ी, जो मज़बूत खपत और सितंबर 2025 में GST दर को तर्कसंगत बनाने के प्रयास से संभव हुआ।

गवर्नर ने कहा, "2025-26 की पहली छमाही में 8.0 प्रतिशत की वृद्धि और 2.2 प्रतिशत की कम मुद्रास्फीति एक दुर्लभ गोल्डीलॉक्स अवधि पेश करती है।"

 

सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, RBI ने पूरे साल के लिए अपने GDP वृद्धि अनुमान को आधा प्रतिशत बढ़ाकर 7.3 प्रतिशत कर दिया। अनुकूल वृद्धि-मुद्रास्फीति संतुलन को देखते हुए, MPC ने सर्वसम्मति से 25-bps दर में कटौती के लिए मतदान किया, और तटस्थ रुख बनाए रखा। मल्होत्रा ​​ने कहा, "वृद्धि-मुद्रास्फीति संतुलन, खासकर कम मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण, विकास की गति को समर्थन देने के लिए नीतिगत गुंजाइश प्रदान करता रहता है।" लिक्विडिटी में मदद करने के लिए, RBI ने इस महीने 1 लाख करोड़ रुपये की OMO खरीद और 3-साल का 5 बिलियन अमेरिकी डॉलर का बाय-सेल स्वैप की घोषणा की, ये ऐसे उपाय हैं जो "सिस्टम में पर्याप्त स्थायी लिक्विडिटी सुनिश्चित करेंगे और मौद्रिक प्रसारण को और सुविधाजनक बनाएंगे।"

 

RBI गवर्नर ने कहा, "मैं यह दोहराना चाहता हूं कि हम बैंकिंग सिस्टम को पर्याप्त स्थायी लिक्विडिटी प्रदान करने के लिए प्रतिबद्ध हैं। हम सर्कुलेशन में मुद्रा, फॉरेक्स संचालन और रिजर्व रखरखाव में बदलाव के कारण बैंकिंग सिस्टम की स्थायी लिक्विडिटी आवश्यकताओं का लगातार आकलन करते हैं। आगे भी, हम ऐसा करना जारी रखेंगे। लिक्विडिटी की स्थिति और दृष्टिकोण की समीक्षा करने के बाद, हमने इस महीने ₹1,00,000 करोड़ की सरकारी प्रतिभूतियों की ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) खरीद और 5 बिलियन अमेरिकी डॉलर के 3-साल के USD/INR बाय सेल स्वैप करने का फैसला किया है। विवरण आज बाद में अलग से सूचित किया जाएगा। ये उपाय सिस्टम में पर्याप्त स्थायी लिक्विडिटी सुनिश्चित करेंगे और मौद्रिक प्रसारण को और सुविधाजनक बनाएंगे।"

 

विदेशी मुद्रा भंडार 686.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर है, जो 11 महीने से अधिक का आयात कवर प्रदान करता है। "कुल मिलाकर, भारत का बाहरी क्षेत्र लचीला बना हुआ है।24 हमें अपने बाहरी वित्तपोषण आवश्यकताओं को आराम से पूरा करने का भरोसा है।"

 

अपने संबोधन के अंत में, मल्होत्रा ​​ने वैश्विक चुनौतियों के बीच भारतीय अर्थव्यवस्था की ताकत की प्रशंसा की। "खराब और मुश्किल बाहरी माहौल के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था ने ज़बरदस्त मज़बूती दिखाई है और हाई ग्रोथ दर्ज करने के लिए तैयार है। महंगाई के आउटलुक से मिली गुंजाइश ने हमें ग्रोथ को सपोर्ट करने में मदद की है। हम मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता बनाए रखते हुए एक्टिव तरीके से अर्थव्यवस्था की प्रोडक्टिव ज़रूरतों को पूरा करते रहेंगे," गवर्नर मल्होत्रा ​​ने आखिर में कहा।