मुंबई (महाराष्ट्र) 

 

नए टेक्नोलॉजी साइकिल के ट्रांज़िशन फेज़ के दौरान इन्फॉर्मेशन टेक्नोलॉजी (IT) सेक्टर में मॉडरेट ग्रोथ होने की उम्मीद है। मॉर्गन स्टेनली की एक रिपोर्ट के मुताबिक, यूनाइटेड स्टेट्स की इकॉनमी की ओवरऑल ग्रोथ की तुलना में IT सर्विसेज़ पर खर्च धीमी दर से बढ़ सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि नए टेक्नोलॉजी साइकिल के ट्रांज़िशन पीरियड के दौरान US नॉमिनल GDP ग्रोथ के मुकाबले IT सर्विसेज़ खर्च मल्टीप्लायर कम रह सकता है। इससे पता चलता है कि भले ही US इकॉनमी बढ़े, लेकिन जिस रफ़्तार से IT सर्विसेज़ खर्च बढ़ेगा, वह शायद जल्द ही पहले के टेक्नोलॉजी साइकिल से मैच न करे।

 

इसमें कहा गया है, "हमें लगता है कि नए टेक्नोलॉजी साइकिल के ट्रांज़िशन फेज़ में US नॉमिनल GDP ग्रोथ रेट के मुकाबले IT सर्विसेज़ खर्च मल्टीप्लायर कम रह सकता है।" एनालिसिस से पता चलता है कि इंडिया के IT सर्विसेज़ एक्सपोर्ट ग्रोथ का हिस्टॉरिकली US इकॉनमी से गहरा कनेक्शन रहा है। हालांकि, टेक्नोलॉजिकल ट्रांज़िशन और मैक्रोइकॉनॉमिक अनसर्टेनिटी के टाइम में, US नॉमिनल GDP ग्रोथ और इंडियन IT एक्सपोर्ट के बीच मल्टीप्लायर इफ़ेक्ट कमज़ोर हो जाता है। पिछले टेक्नोलॉजी साइकिल के एनालिसिस से पता चलता है कि ऐसे फेज़ थे जहाँ ग्रोथ धीमी हुई और फिर तेज़ हुई। क्लाउड कंप्यूटिंग साइकिल के शुरुआती फेज़ में, इंडियन IT सर्विसेज़ कंपनियों की रेवेन्यू ग्रोथ धीमी हुई, लेकिन बाद के सालों में इसमें और तेज़ी देखी गई।

 

रिपोर्ट में बताया गया है कि पहले इंडिया के IT एक्सपोर्ट में लंबे समय तक स्लोडाउन का दौर था, जब 2013 से 2017 के दौरान मल्टीप्लायर इफ़ेक्ट लगभग 0.9x तक गिर गया था। हालाँकि, 2017 से 2020 के आसपास डिजिटल और क्लाउड साइकिल के दौरान ग्रोथ फिर से तेज़ हुई, जब मल्टीप्लायर सुधरकर लगभग 2.3x हो गया और बाद में कोविड के बाद लगभग 2.6x हो गया।

 

हाल ही में, 2025 के मध्य से, मैक्रो स्लोडाउन के समय में, मल्टीप्लायर लगभग 2.2x था। आगे चलकर, मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि नए टेक्नोलॉजी साइकिल में चल रहे बदलाव के साथ, मल्टीप्लायर फिर से काफ़ी कम रह सकता है, जैसा कि 2016-17 में देखा गया था। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि भारत की टॉप IT सर्विस कंपनियों की रेवेन्यू ग्रोथ, भारत के IT और IT-इनेबल्ड सर्विस एक्सपोर्ट में बड़ी ग्रोथ से पीछे रही है।

इससे पता चलता है कि थर्ड-पार्टी IT सर्विस कंपनियों की तुलना में ग्लोबल कैपेबिलिटी सेंटर्स (GCCs) में ग्रोथ की रफ़्तार अभी ज़्यादा मज़बूत हो सकती है।

 

एनालिसिस के मुताबिक, थर्ड-पार्टी सर्विस कंपनियों की तुलना में GCC एक्सपोर्ट में ज़्यादा मज़बूत ग्रोथ इस सेक्टर में ओवरऑल ग्रोथ पैटर्न पर असर डालने वाले फैक्टर्स में से एक हो सकती है।

 

कुल मिलाकर, रिपोर्ट बताती है कि भारतीय IT सेक्टर जल्द ही एक बदलाव के दौर से गुज़र सकता है, जहाँ नई टेक्नोलॉजी साइकिल के डेवलप होने पर ग्रोथ शायद फिर से तेज़ होने से पहले धीमी हो सकती है।