नई दिल्ली 

 

ICRA की चीफ इकोनॉमिस्ट अदिति नायर ने कहा कि मौजूदा फाइनेंशियल ईयर की दूसरी छमाही में भारत में कंज्यूमर खर्च में ग्रोथ की रफ़्तार थोड़ी धीमी हो सकती है। हालांकि अब तक डिमांड मज़बूत रही है, लेकिन पहले की टैक्स कटौती का असर तुलना में कम हो रहा है और खाने-पीने की चीज़ों और ईंधन की बढ़ती कीमतें घरों के बजट पर असर डाल सकती हैं। ANI से बात करते हुए नायर ने कहा कि पिछले डेढ़ साल में इनकम टैक्स और GST में बदलाव से कंजम्पशन को बढ़ावा मिला है। हालांकि, GST में बदलाव के बाद हुई ज़बरदस्त ग्रोथ की वजह से आने वाले महीनों में तुलना करना मुश्किल हो सकता है।

 

उन्होंने कहा, "हमें उम्मीद है कि कई सेक्टर में वॉल्यूम ग्रोथ में थोड़ी कमी आएगी।" नायर ने कहा कि वेस्ट एशिया संकट के बावजूद हाई-फ़्रीक्वेंसी इंडिकेटर मज़बूत बने रहने से कंज्यूमर ग्रोथ में मज़बूती बनी हुई है। हालांकि, रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया की ओर से ग्रामीण और शहरी दोनों इलाकों के लिए जारी कंज्यूमर सेंटीमेंट इंडेक्स पूरे कैलेंडर ईयर में नीचे की ओर इशारा कर रहे हैं।

 

उन्होंने कहा, "इसके बावजूद, अब तक हाई-फ़्रीक्वेंसी इंडिकेटर मज़बूत बने हुए हैं, लेकिन हमें लगता है कि आगे चलकर वॉल्यूम ग्रोथ की रफ़्तार थोड़ी धीमी हो सकती है।" खाने-पीने की चीज़ों की महंगाई और कच्चे तेल की कीमतें घरों के खर्च के नज़रिए को तय करने वाले अहम कारक होंगे। नायर ने कहा कि कमज़ोर मॉनसून के बाद खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में और बढ़ोतरी से घरों के बजट, डिस्पोज़ेबल इनकम, महंगाई की उम्मीदों और कंज्यूमर सेंटीमेंट पर असर पड़ सकता है।

 

उन्होंने कहा, "खाने-पीने की चीज़ों जैसी चीज़ों में, कीमतों के दबाव का महंगाई की उम्मीदों और कंज्यूमर डिमांड पर असर बहुत तेज़ी से होता है।" उन्होंने कहा कि कमोडिटी की कीमतों में लगातार तेज़ी से ज़्यादा प्रोड्यूसर बढ़ी हुई लागत का बोझ कंज्यूमर पर डालने के लिए मजबूर हो सकते हैं, जिससे डिमांड पर और दबाव पड़ेगा। एक और बड़ा जोखिम कच्चे तेल की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी है, जिससे रिटेल पेट्रोल और डीज़ल की कीमतों में काफ़ी बढ़ोतरी हो सकती है। नायर ने कहा, "अगर ऐसा होता है, तो मुझे पक्का लगता है कि कंज्यूमर सेंटीमेंट पर बुरा असर पड़ेगा। वरना, हमें उम्मीद है कि अब तक जो मज़बूती दिखी है, वह बनी रह सकती है।"

 

व्यापक आर्थिक नज़रिए पर, ICRA को उम्मीद है कि मौजूदा फाइनेंशियल ईयर में भारत की GDP में 7.1 प्रतिशत की ग्रोथ होगी। उन्होंने कहा कि अगर कच्चे तेल की कीमतों में सुधार नहीं होता है, तो विकास दर लगभग 6.8 प्रतिशत रह सकती है। नय्यर को यह भी उम्मीद है कि RBI की मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी दिसंबर में कम से कम एक बार और ब्याज दरें बढ़ाएगी। उन्होंने कहा कि महंगाई के जोखिम, ग्लोबल यील्ड में बढ़ोतरी और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण बॉन्ड यील्ड के ऊंचे बने रहने की संभावना है।

 

बॉन्ड यील्ड बढ़ने से आने वाली कुछ तिमाहियों में कॉर्पोरेट उधार बॉन्ड मार्केट के बजाय बैंकों की ओर मुड़ सकता है, जिनके पास अभी काफी लिक्विडिटी है। उन्होंने कहा कि यील्ड बढ़ने से क्षमता बढ़ाने की जो योजनाएं चल रही हैं, उनके रुकने की संभावना कम है, हालांकि प्राइवेट इन्वेस्टमेंट में व्यापक रिकवरी में अधिक समय लग सकता है।

प्राइवेट इन्वेस्टमेंट मुख्य रूप से रिन्यूएबल एनर्जी, डेटा सेंटर, इलेक्ट्रिक व्हीकल, सीमेंट, स्टील, होटल, एविएशन और हॉस्पिटल जैसे क्षेत्रों में हो रहा है, जबकि एक्सपोर्ट-ओरिएंटेड सेक्टर और चीनी इंपोर्ट से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहे क्षेत्रों में इन्वेस्टमेंट सीमित है।

 

नय्यर ने आगे कहा कि रुपये को सहारा देने के लिए RBI के हालिया कदम सही दिशा में हैं। कच्चे तेल की कीमतों में लगातार गिरावट से (90-95 डॉलर प्रति बैरल तक) करेंसी पर दबाव कम हो सकता है, हालांकि अनिश्चितता और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) के निवेश पर नज़र रखने की ज़रूरत है।