विशेषज्ञों का अनुमान : रुपये में अस्थिरता कुछ समय तक बनी रह सकती है

Story by  एटीवी | Published by  [email protected] • 4 Months ago
विशेषज्ञों का अनुमान : रुपये में अस्थिरता कुछ समय तक बनी रह सकती है

नई दिल्ली. डॉलर इंडेक्स दो दशक के उच्चतम स्तर पर है, जो यूएस फेड द्वारा जारी ब्याज दरों में बढ़ोतरी और जारी भू-राजनीतिक जोखिमों को दर्शाता है. एक्यूइट रेटिंग्स एंड रिसर्च के मुख्य विश्लेषणात्मक अधिकारी सुमन चौधरी ने कहा, "विस्तारित व्यापार और चालू खाता घाटे के साथ इस तरह के माहौल ने रुपये पर दबाव बनाए रखा है जो 80 के आसपास बना हुआ है. जबकि एफआईआई बहिर्वाह को गिरफ्तार कर लिया गया है, पूंजी प्रवाह पर अनिश्चितता और रुपये में अस्थिरता कुछ समय तक बने रहने की संभावना है."

आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉक ब्रोकर्स के मुख्य अर्थशास्त्री और कार्यकारी निदेशक सुजान हाजरा ने कहा कि अप्रैल 2021 में 73 रुपये प्रति डॉलर से हाल ही में रुपया 80 रुपये प्रति डॉलर से नीचे चला गया है. पिछले 12 महीनों में डॉलर के मुकाबले रुपये में 6 फीसदी की गिरावट प्रमुख देशों (विकसित और उभरते बाजार दोनों) में सबसे कम है, जिससे अधिकांश अन्य मुद्राओं के मुकाबले रुपये में तेजी आई है.

उन्होंने कहा, एट एशिया इक्विटी के भीतर, इंडोनेशिया, दक्षिण कोरिया और भारत ने ऐतिहासिक रूप से यूएसडी की मजबूती के प्रति सबसे अधिक नकारात्मक संवेदनशीलता दिखाई है. एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने एक नोट में कहा कि भारत के लिए सेक्टर में रियल एस्टेट और वित्तीय आमतौर पर सबसे अधिक नकारात्मक रूप से प्रभावित हुए हैं, जबकि हेल्थकेयर ने सबसे नरम हिट देखी है.

"एशिया एफएक्स गिरावट में आईएनआर के निकट-बाहरी होने के साथ आरबीआई के लिए एफएक्स हस्तक्षेप रणनीति पर फिर से विचार करने की जरूरत होगी. सीएनवाई के खिलाफ उभरते द्विपक्षीय असंतुलन (तेजी से मूल्यह्रास) को बहुत तेज नहीं किया जाना चाहिए."

रिपोर्ट में कहा गया है, "हमें विश्वास है कि आरबीआई अंतत: विनिमय दर को नई वास्तविकताओं में समायोजित करने देगा, हालांकि एक व्यवस्थित तरीके से इसे नीति प्रतिक्रिया समारोह के लिए स्वचालित मैक्रो स्टेबलाइजर के रूप में कार्य करने देगा. हम देखते हैं कि आईएनआर वापस आने से पहले यूएसडी के मुकाबले 82 के निचले स्तर पर पहुंच गया है. "

फिक्स्ड इनकम, क्वांटम म्यूचुअल फंड के फंड मैनेजर पंकज पाठक ने कहा, "यूएस फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने अपने भाषण में सुझाव दिया गया कि दरों में बढ़ोतरी जारी रहेगी और लंबी अवधि के लिए उच्च दरों को बनाए रखा जाएगा."

पॉवेल का भाषण बाजार के उस हिस्से के लिए एक बड़ा धक्का था जो आर्थिक कमजोरी के पहले संकेत पर फेड द्वारा दर में कटौती के लिए मूल्य निर्धारण कर रहा था. टर्मिनल यूएस फेड फंड दर की बाजार अपेक्षाएं एक पखवाड़े पहले 4 फीसदी बनाम 3.5 फीसदी तक बढ़ गईं.

यूरोपियन सेंट्रल बैंक, बैंक ऑफ कनाडा और बैंक ऑफ इंग्लैंड सहित दुनिया के उस हिस्से के अन्य केंद्रीय बैंकों की टिप्पणियों में भी इसी तरह की हड़बड़ी देखी जा सकती है. सभी अपनी-अपनी नीतिगत दरों में हर बैठक में 50-75 आधार अंकों की बढ़ोतरी कर रहे हैं.

पाठक ने कहा कि यह विदेशी निवेशकों के लिए उभरती अर्थव्यवस्थाओं में निवेश करने के लिए अनुकूल माहौल नहीं है. "इस प्रकार, हम तुरंत विदेशी निवेशकों से बड़े प्रवाह की उम्मीद नहीं करते हैं, भले ही भारत वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में शामिल हो जाए, हालांकि यह घरेलू निवेशकों के लिए सकारात्मक भावना होगी और बॉन्ड रैली को कुछ और समय तक बढ़ा सकती है."

हाजरा ने कहा कि ज्यादातर मुद्राओं के मुकाबले डॉलर के मजबूत होने से पता चलता है कि रुपये की कमजोरी रुपये की कमजोरी की तुलना में डॉलर की मजबूती के कारण अधिक है. डॉलर की मजबूती के कारणों में भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं शामिल हैं और उच्च मुद्रास्फीति के जवाब में केंद्रीय बैंकों द्वारा तेजी से नीतिगत सख्ती ने निवेशकों को जोखिम से बचा लिया है. यह धारणा कि वैश्विक अनिश्चितता के दौरान डॉलर एक सुरक्षित मुद्रा है और डॉलर की मांग में वृद्धि हुई है.

देश में उच्च मुद्रास्फीति के जवाब में अमेरिकी केंद्रीय बैंक अन्य देशों की तुलना में मौद्रिक नीति दर में तेजी से वृद्धि कर रहा है. अमेरिका बनाम दुनिया के बाकी हिस्सों में ब्याज दर में तेजी से वृद्धि ने डॉलर की मांग में वृद्धि की.

रुपये में कमजोरी के कारणों में प्रति बैरल कच्चे तेल की कीमत में प्रत्येक 1 डॉलर की वृद्धि शामिल है, जिससे भारत के वार्षिक तेल आयात बिल में 2.5 अरब डॉलर की वृद्धि होती है. हाजरा ने कहा कि वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में बड़ी वृद्धि के साथ, भारत के तेल आयात में उछाल आया, जिससे रुपये पर दबाव पड़ा.

वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए, विदेशी पोर्टफोलियो इक्विटी निवेशकों ने जनवरी-मार्च 2022 के दौरान प्रमुख देशों से 200 अरब डॉलर की निकासी की. जबकि अमेरिका, फ्रांस और जापान जैसे देशों ने बड़ी निकासी दर्ज की, वहीं भारत से 14 अरब डॉलर भी निकाले गए. 2022 के दौरान अब तक विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा भारतीय इक्विटी से 29 अरब डॉलर की निकासी की गई है. बड़े बहिर्वाह ने भी रुपये की कमजोरी में योगदान दिया.

हालांकि डॉलर की मजबूती के खत्म होने की उम्मीद है. डॉलर का तेजी से मजबूत होना निर्यात को गैर-प्रतिस्पर्धी और आयात को सस्ता बनाकर अमेरिकी अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा रहा है. बड़े व्यापार घाटे के कारण जनवरी-मार्च 2022 के दौरान अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि नकारात्मक हो गई. वैश्विक अनिश्चितता में सीमित गिरावट से भी डॉलर की मांग कमजोर होगी.

इसके अलावा, तेल की कीमतें पहले ही शिखर से 15 फीसदी तक सही हो चुकी हैं. यूएस एनर्जी इंफॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन को उम्मीद है कि 2022 के अंत तक कच्चे तेल की कीमतें 10-15 फीसदी और बढ़कर 90 डॉलर प्रति बैरल हो जाएंगी.