राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (NSO) ने बुधवार को पहले अग्रिम अनुमान जारी किए, जिसमें वित्त वर्ष 2025-26 में रियल GDP के 7.4% बढ़ने का अनुमान लगाया गया है, जबकि वित्त वर्ष 2024-25 में यह ग्रोथ रेट 6.5% थी।

 

इसमें कहा गया है कि रियल GDP का स्तर FY26 में 201.90 लाख करोड़ रुपये तक पहुंचने का अनुमान है, जबकि FY25 के लिए GDP का अनंतिम अनुमान (PE) 187.97 लाख करोड़ रुपये था।

 

इसके अलावा, डेटा में कहा गया है कि नॉमिनल GDP में FY 2025-26 में 8% की वृद्धि का अनुमान है।

 

इन अनुमानों पर बोलते हुए, क्रिसिल के मुख्य अर्थशास्त्री धर्मकीर्ति जोशी ने कहा, "इस वित्त वर्ष में नॉमिनल और रियल GDP के बीच 60 बेसिस पॉइंट का अंतर 2011-12 के बाद सबसे कम होगा।"

 

उन्होंने कहा, "टैरिफ तनाव के कारण वैश्विक अनिश्चितता के बावजूद भारत की ग्रोथ की गति बनी हुई है, जो अनुकूल मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों, मजबूत कॉर्पोरेट बैलेंस शीट और सामान्य से अधिक मानसून और कच्चे तेल की कम कीमतों जैसे अनुकूल घटनाक्रमों पर आधारित है। इस वित्त वर्ष में निश्चित निवेश मुख्य चालक है, जिसमें ग्रोथ 7.1% से बढ़कर 7.8% हो गई है। निजी खपत में ग्रोथ 7% पर बनी हुई है - जो ट्रेंड से ऊपर है लेकिन पिछले वित्त वर्ष की तुलना में थोड़ी धीमी है।"

 

उन्होंने आगे कहा, "अगले वित्त वर्ष में, हम उम्मीद करते हैं कि नॉमिनल और रियल ग्रोथ में बदलाव होगा - नॉमिनल ग्रोथ बढ़कर अपने दीर्घकालिक औसत के करीब 10.5-11% होने की उम्मीद है और रियल ग्रोथ 6.7% होगी।"  

 

"हालांकि पॉलिसी रेट में और कटौती की गुंजाइश सीमित होगी, लेकिन पहले घोषित कटौतियों का असर अगले वित्त वर्ष में भी अर्थव्यवस्था को सपोर्ट करता रहेगा। मॉनेटरी पॉलिसी का असर आमतौर पर कुछ समय बाद होता है। हमें उम्मीद है कि सरकार आने वाले बजट में कैपिटल खर्च में बढ़ोतरी को मध्यम गति से बनाए रखेगी।"

 

"हाल ही में, सरकार ने बिजनेस माहौल को बेहतर बनाने और अर्थव्यवस्था की लंबी अवधि की ग्रोथ क्षमता को बढ़ाने के लिए घरेलू सुधारों को आगे बढ़ाया है, जिसमें डीरेगुलेशन भी शामिल है। इन उपायों का प्राइवेट निवेश पर सकारात्मक असर पड़ सकता है, जिसमें सुधार के कुछ संकेत दिखने लगे हैं," जोशी ने कहा।

 

EY इंडिया के चीफ पॉलिसी एडवाइजर डीके श्रीवास्तव ने कहा कि 2025-26 के पहले एडवांस अनुमानों से पता चलता है कि नॉमिनल और रियल GDP ग्रोथ रेट के बीच का अंतर कम हो रहा है, जो क्रमशः 8.0% और 7.4% रहने का अनुमान है। रियल ग्रोथ काफी प्रभावशाली बनी हुई है।

 

"यह ग्रोथ साफ तौर पर 7.8% के निवेश में ग्रोथ से प्रेरित है, जो प्राइवेट फाइनल कंजम्पशन खर्च में 7% की ग्रोथ से ज़्यादा है। 

 

आउटपुट के मामले में, सेवाओं में ग्रोथ, जिसके तीन मुख्य सेगमेंट ट्रेड, ट्रांसपोर्ट वगैरह, फाइनेंशियल और रियल एस्टेट, और पब्लिक एडमिनिस्ट्रेशन हैं, क्रमशः 7.5%, 9.9% और 9.9% की दर से बढ़ रहे हैं, जिससे यह मैन्युफैक्चरिंग की ग्रोथ से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है, जो 7.0% पर स्वस्थ बनी हुई है। कृषि ग्रोथ 3.1% है, जो पिछले चार सालों के औसत 4.5% से कम है," श्रीवास्तव ने कहा।

 

"अप्रत्याशित रूप से कम इम्प्लिसिट प्राइस डिफ्लेटर-आधारित महंगाई 0.5% पर, जिससे नॉमिनल GDP ग्रोथ 8% हुई है, इसका 2025-26 के बजट के कुल आंकड़ों के संशोधित अनुमानों पर महत्वपूर्ण असर पड़ेगा। खासकर, इस साल के बजट अनुमानों में 10.1% की नॉमिनल GDP ग्रोथ मानी गई थी। 

 

हालांकि, इससे राजकोषीय घाटे की मात्रा पर कोई असर नहीं पड़ता है, जो नॉमिनल GDP का 4.4% था और 15.7 लाख करोड़ रुपये बजट में रखा गया था।" इन्फोमेरिक्स रेटिंग्स के चीफ इकोनॉमिस्ट डॉ. मनोरंजन शर्मा ने कहा, "यह मोमेंटम कई स्ट्रक्चरल ड्राइवर्स पर आधारित है: इंफ्रास्ट्रक्चर, ट्रांसपोर्ट और एनर्जी में लगातार पब्लिक कैपिटल खर्च; मजबूत घरेलू खपत, खासकर शहरी बाजारों में; कॉर्पोरेट डीलेवरेजिंग द्वारा समर्थित एक बेहतर इन्वेस्टमेंट साइकिल; सेवाओं में लगातार मजबूती - खासकर IT, फाइनेंस और टूरिज्म में; और कुल मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता, जो नियंत्रित महंगाई और मैनेजेबल राजकोषीय घाटे में दिखती है। हालांकि ये ताकतें ठोस हैं, लेकिन इनकी ड्यूरेबिलिटी और तालमेल को हल्के में नहीं लिया जा सकता।"

उन्होंने कहा कि ग्रोथ पब्लिक इन्वेस्टमेंट के नेतृत्व वाले विस्तार, सर्विस सेक्टर के लगातार दबदबे और भारत की अनुकूल डेमोग्राफी के साथ-साथ एक बड़े घरेलू बाजार से समर्थित है, जो मिलकर मांग और उत्पादन को लचीलापन प्रदान करते हैं।

 

हालांकि, उन्होंने बताया कि बढ़ी हुई वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता, अभी भी सतर्क निजी निवेश भावना, मौसम पर निर्भरता के कारण कृषि में कमजोरी, और संभावित महंगाई के दबाव से जोखिम बने हुए हैं जो मौद्रिक नीति के लचीलेपन को सीमित कर सकते हैं।