नई दिल्ली 

 

डोलाट कैपिटल की एक रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, सीमेंट की कीमतों में बढ़ोतरी और मांग में मौसमी सुधार से वित्त वर्ष 2027 (FY27) की तीसरी तिमाही में इस सेक्टर के कामकाज में सुधार होने की उम्मीद है। हालांकि, लगातार बढ़ती लागत और नई क्षमता जुड़ने से मार्जिन में होने वाले सुधार की गुंजाइश सीमित हो सकती है। ब्रोकरेज फर्म का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2027 की तीसरी तिमाही (Q3FY27) में सीमेंट कंपनियों का प्रति टन EBITDA 135 रुपये (यानी 16.2%) बढ़ सकता है। इसके पीछे मुख्य कारण 'ब्लेंडेड रियलाइजेशन' (औसत बिक्री मूल्य) में 2.1% की संभावित वृद्धि और प्रति टन परिचालन खर्च में 0.3% की कमी है।

 

रिपोर्ट में बताया गया है कि अक्टूबर 2026 में ट्रेड सेगमेंट में सीमेंट की कीमतें 9 रुपये प्रति बैग बढ़ गईं, जबकि सितंबर में इनमें 6 रुपये प्रति बैग की बढ़ोतरी हुई थी। अक्टूबर के दौरान अलग-अलग बाजारों में नॉन-ट्रेड सेगमेंट की कीमतों में भी 5 से 20 रुपये प्रति बैग की बढ़ोतरी देखी गई। रिपोर्ट में कहा गया है, "कीमतों में हुई यह बढ़ोतरी वित्त वर्ष 2027 की तीसरी तिमाही में लागत के दबाव (सीमेंट बैग, पेटकोक/कोयला और डीजल की लागत) को काफी हद तक कम करने में मदद करेगी। इसके अलावा, दिवाली के बाद नवंबर-दिसंबर 2026 में कीमतों में होने वाली बढ़ोतरी से लागत का दबाव और कम हो सकता है।"

 

सितंबर तिमाही के प्रदर्शन की समीक्षा करते हुए, डोलाट कैपिटल ने बताया कि सीमेंट सेक्टर की कंपनियों के राजस्व (रेवेन्यू) में सालाना आधार पर 13.9% की वृद्धि हुई और यह 589.8 अरब रुपये तक पहुंच गया। इसमें 9.7% की वॉल्यूम वृद्धि (कुल 103.7 मिलियन टन) और 'ब्लेंडेड रियलाइजेशन' में 3.9% की बढ़ोतरी (5,690 रुपये प्रति टन) का योगदान रहा। हालांकि, EBITDA सालाना आधार पर 1.8% घटकर 86.5 अरब रुपये रह गया, जबकि प्रति टन EBITDA 10.4% गिरकर 834 रुपये हो गया। प्रति टन कुल परिचालन लागत सालाना आधार पर 6.8% बढ़कर 4,855 रुपये हो गई, जिसमें बिजली और ईंधन की लागत 15.5% बढ़कर 1,420 रुपये प्रति टन तक पहुंच गई। ब्रोकरेज ने कहा कि बुनियादी ढांचे और आवास की मांग के कारण, Q2FY27 और H1FY27 के दौरान इंडस्ट्री वॉल्यूम में 8-9 प्रतिशत की अच्छी वृद्धि देखी गई।

 

रिपोर्ट में कहा गया है कि FY27 के लिए 'लागत में बढ़ोतरी' (कॉस्ट इन्फ्लेशन) एक अहम पहलू है जिस पर नज़र रखने की ज़रूरत है। कंपनियों को उम्मीद है कि भू-राजनीतिक तनावों के चलते Q3FY27 में लागत का दबाव और बढ़ सकता है, हालांकि लागत कम करने के आंतरिक उपायों से कुछ हद तक राहत मिल सकती है।

 

डोलत कैपिटल का अनुमान है कि FY26-29 के दौरान रेवेन्यू और EBITDA में क्रमशः 11.1 प्रतिशत और 13.4 प्रतिशत की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) से वृद्धि होगी।

हालांकि, ब्रोकरेज ने चेतावनी दी है कि FY26-29 के दौरान सीमेंट की अतिरिक्त आपूर्ति (लगभग 173 मिलियन टन प्रति वर्ष) मांग (लगभग 122 मिलियन टन) से अधिक होगी, जिससे कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि होना मुश्किल हो सकता है। ब्रोकरेज के अनुसार, इंडस्ट्री के लिए वॉल्यूम ग्रोथ, लागत दक्षता (कॉस्ट एफिशिएंसी) और प्रीमियम उत्पादों पर ध्यान देकर मुनाफे को बनाए रखना बहुत महत्वपूर्ण होगा।