नई दिल्ली

 

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने शुक्रवार को सरकारी प्रतिभूतियों के लिए अपनी नवीनतम अंडरराइटिंग नीलामी के परिणामों की घोषणा की, जिसमें प्राथमिक डीलरों को देय अंडरराइटिंग कमीशन के लिए कट-ऑफ दरें तय की गईं। 12 सितंबर, 2025 को आयोजित इस नीलामी में 2030 और 2055 में परिपक्वता वाले दो प्रकार के सरकारी बॉन्ड शामिल थे। 2030 में परिपक्व होने वाली 6.01 प्रतिशत सरकारी प्रतिभूति (जीएस) के लिए, अधिसूचित राशि 15,000 करोड़ रुपये निर्धारित की गई थी। न्यूनतम अंडरराइटिंग प्रतिबद्धता (एमयूसी) 7,518 करोड़ रुपये थी, जबकि स्वीकृत एसीयू राशि 7,482 करोड़ रुपये थी, जिससे कुल अंडरराइट की गई राशि 15,000 करोड़ रुपये हो गई। आरबीआई ने कट-ऑफ अंडरराइटिंग कमीशन दर 0.49 पैसे प्रति 100 रुपये निर्धारित की।

 

2055 में परिपक्व होने वाले 7.24 प्रतिशत जीएस के मामले में, अधिसूचित राशि 13,000 करोड़ रुपये थी। यहाँ, एमयूसी 6,510 करोड़ रुपये निर्धारित की गई थी, और स्वीकृत एसीयू राशि 6,490 करोड़ रुपये थी, जिससे एक बार फिर कुल अंडरराइट की गई राशि 13,000 करोड़ रुपये हो गई। कट-ऑफ कमीशन दर 0.70 पैसे प्रति 100 रुपये निर्धारित की गई थी।

 

आरबीआई की प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, अंडरराइटिंग नीलामी अतिरिक्त प्रतिस्पर्धी अंडरराइटिंग (एसीयू) तंत्र के तहत आयोजित की गई थी, जो केंद्रीय बैंक द्वारा सरकारी प्रतिभूतियों की पूर्ण अभिदान सुनिश्चित करने के लिए उपयोग की जाने वाली एक प्रक्रिया है, यदि बाजार सहभागी प्राथमिक नीलामियों में पर्याप्त बोली नहीं लगाते हैं। प्राथमिक डीलरों को उधार कार्यक्रम के एक हिस्से को अंडरराइट करना आवश्यक था और बदले में, प्रतिस्पर्धी बोली द्वारा निर्धारित अंडरराइटिंग कमीशन के माध्यम से उन्हें मुआवजा दिया जाता है।

 

अंडरराइटिंग प्रक्रिया सरकार के लिए एक सुचारू उधार कार्यक्रम सुनिश्चित करती है, जिससे बाजार को यह विश्वास होता है कि उधार आवश्यकताओं को बिना किसी व्यवधान के पूरा किया जाएगा। भारत के ऋण बाजार संचालन में अंडरराइटिंग एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। प्राथमिक डीलरों को अंडरराइटिंग की ज़िम्मेदारियाँ सौंपकर, RBI एक सुरक्षा जाल सुनिश्चित करता है जो कम-अधिग्रहण के जोखिम से बचाता है। बदले में, प्राथमिक डीलरों को एक कमीशन मिलता है, जो एक प्रतिस्पर्धी बोली प्रक्रिया के माध्यम से तय किया जाता है। कट-ऑफ दर वह उच्चतम दर दर्शाती है जिस पर अंडरराइटिंग दायित्व स्वीकार किया जाता है, और यह बाजार सहभागियों की रुचि और मूल्य निर्धारण अपेक्षाओं को दर्शाता है। RBI सरकार के बाजार उधार कैलेंडर के अनुरूप ऐसी अंडरराइटिंग नीलामियाँ आयोजित करता है।