नई दिल्ली

 

कोटक सिक्योरिटीज की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिज़र्व बैंक आने वाले महीनों में 25 से 50 आधार अंकों (बीपीएस) की ब्याज दरों में कटौती की घोषणा कर सकता है, क्योंकि मुद्रास्फीति में नरमी जारी है, जिसे नरम खाद्य कीमतों और हाल ही में जीएसटी दरों में कटौती का समर्थन प्राप्त है। रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि कम खाद्य कीमतों और जीएसटी दरों में कटौती के कारण मुद्रास्फीति में नरमी, टैरिफ और व्यापार संबंधी चुनौतियों से उत्पन्न बाहरी बाधाओं के बावजूद, आर्थिक विकास को समर्थन देने के लिए अतिरिक्त मौद्रिक ढील की गुंजाइश प्रदान करती है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "टैरिफ और व्यापार संबंधी मुद्दों से उत्पन्न बाहरी बाधाओं के बीच नरम खाद्य कीमतों और जीएसटी दरों में कटौती से उत्पन्न मुद्रास्फीति में नरमी को देखते हुए, हमें विकास को समर्थन देने के लिए 25-50 आधार अंकों की अतिरिक्त ब्याज दरों में कटौती की गुंजाइश दिखाई देती है।" हालांकि, इसमें यह भी कहा गया है कि किसी भी संभावित ब्याज दरों में कटौती का समय और मात्रा केंद्रीय बैंक के लिए एक महत्वपूर्ण निर्णय होगा ताकि आगे की मौद्रिक ढील का अधिकतम प्रभाव सुनिश्चित किया जा सके।

 

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि अक्टूबर में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने के बाद, आरबीआई पिछले नीतिगत कदमों के पूर्ण प्रसारण पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, जबकि वित्त वर्ष 27 में मुद्रास्फीति के संभावित जोखिमों के प्रति सतर्क है। अक्टूबर की अपनी नीति समीक्षा में, आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने सर्वसम्मति से नीतिगत रेपो दर को 5.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया, जिससे "तटस्थ" रुख बना रहा।

 

सीमांत स्थायी सुविधा (एमएसएफ) दर और स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर को भी क्रमशः 5.75 प्रतिशत और 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा गया। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि अगस्त की समीक्षा की तुलना में अक्टूबर की नीति अपेक्षाकृत नरम थी, क्योंकि केंद्रीय बैंक ने उभरती विकास और मुद्रास्फीति की स्थितियों के आधार पर दरों में और कटौती की संभावना बरकरार रखी।

 

रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि खाद्य कीमतों में गिरावट के कारण सितंबर में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति 1.5 प्रतिशत तक कम हो गई, जबकि सर्राफा कीमतों में तेज तेजी के कारण मुख्य मुद्रास्फीति बढ़कर 4.5 प्रतिशत हो गई। रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि जीएसटी दरों में कटौती का सीपीआई बास्केट की चुनिंदा वस्तुओं पर आंशिक असर दिखना शुरू हो गया है, और अक्टूबर के आंकड़े इसके शेष तात्कालिक प्रभाव को दर्शाने में सक्षम होंगे।

 

इसने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को भी थोड़ा संशोधित किया है, और अब वित्त वर्ष 2026 के लिए मुद्रास्फीति 2.1 प्रतिशत (पहले 2 प्रतिशत) और वित्त वर्ष 2027 के लिए 4.1 प्रतिशत (पहले 4 प्रतिशत) रहने का अनुमान लगाया है। रिपोर्ट में यह निष्कर्ष निकाला गया है कि आने वाले महीनों में आरबीआई का नीतिगत दृष्टिकोण मुद्रास्फीति की उम्मीदों को स्थिर रखते हुए विकास को बनाए रखने की आवश्यकता के बीच संतुलन बनाए रखेगा।