नई दिल्ली 

 

कोटक महिंद्रा म्यूचुअल फंड की एक रिपोर्ट के अनुसार, FY27 में भारत में बैलेंस ऑफ़ पेमेंट्स (BoP) सरप्लस दर्ज होने की संभावना है। ऐसा मज़बूत कैपिटल इनफ़्लो और ज़्यादा विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (FDI) के कारण होगा, भले ही रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) ने अपनी हालिया मॉनेटरी पॉलिसी में कोई बदलाव नहीं किया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि RBI के खास उपायों के तहत ज़्यादा कैपिटल इनफ़्लो और पहली तिमाही में 30.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर का ग्रॉस FDI इनफ़्लो (जो एक साल पहले 26.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर था) देश की बाहरी स्थिति को मज़बूत करेगा।

 

रिपोर्ट में कहा गया, "RBI के खास उपायों से कैपिटल इनफ़्लो और Q1 में 30.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर का ग्रॉस FDI (जो पिछले साल 26.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर था) होने के कारण, भारत में इस साल BOP सरप्लस होगा।" RBI की हालिया पॉलिसी को संतुलित मानते हुए, कोटक ने कहा कि पहली तिमाही में उम्मीद से कम महंगाई के कारण FY27 के लिए हेडलाइन महंगाई का अनुमान 5.1 प्रतिशत से घटाकर 5 प्रतिशत कर दिया गया है। इसने FY27 के लिए कोर महंगाई का अनुमान भी 4.3 प्रतिशत लगाया है, जो साल के अंत तक 4 प्रतिशत की ओर बढ़ रही है।

 

रिपोर्ट में बताया गया है कि घरेलू गतिविधियों में सुधार और सप्लाई-साइड के दबाव कम होने से FY27 में GDP ग्रोथ का अनुमान भी बढ़ाकर 6.7 प्रतिशत कर दिया गया है। महंगाई का आउटलुक नरम होने के बावजूद, कोटक का कहना है कि उसे FY27 की दूसरी छमाही में 50 बेसिस पॉइंट की दर बढ़ोतरी की उम्मीद है। इसके पीछे RBI का FY28 की पहली तिमाही के लिए 5.3 प्रतिशत महंगाई का अनुमान और साल के दौरान US फेडरल रिज़र्व द्वारा मॉनेटरी टाइटनिंग की संभावना जैसे कारण हैं।

 

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि अपेक्षित दर बढ़ोतरी पहले से ही मौजूदा यील्ड कर्व में दिख रही है और FCNR इनफ़्लो से अतिरिक्त लिक्विडिटी बॉन्ड यील्ड को सपोर्ट कर सकती है। उम्मीद है कि अगली मॉनेटरी पॉलिसी तक 10 साल के सरकारी बॉन्ड की यील्ड 6.70-6.90% की रेंज में बनी रहेगी, जबकि FCNR से जुड़ी लिक्विडिटी के कारण सितंबर 2026 तक कम अवधि वाले बॉन्ड की यील्ड में 15-20 बेसिस पॉइंट की गिरावट आ सकती है।

 

कोटक ने निवेशकों को सलाह दी है कि वे अपने निवेश की अवधि और रिस्क लेने की क्षमता के आधार पर डेट फंड चुनें। कंपनी ने कहा कि कम से कम तीन महीने की निवेश अवधि वाले निवेशक अल्ट्रा-शॉर्ट-टर्म, मनी मार्केट और कम अवधि (लो-ड्यूरेशन) वाले फंड पर विचार कर सकते हैं, जबकि कम से कम 12 महीने की अवधि वाले निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड, शॉर्ट-ड्यूरेशन और बैंकिंग व PSU फंड देख सकते हैं।

 

18 महीने से ज़्यादा की निवेश अवधि के लिए, कंपनी ने गिल्ट, डायनामिक बॉन्ड, लंबी अवधि (लॉन्ग-ड्यूरेशन), इनकम प्लस आर्बिट्राज FoF और टारगेट मैच्योरिटी फंड का सुझाव दिया है।