नई दिल्ली 

 

कमजोर होते अमेरिकी डॉलर, लगातार भू-राजनीतिक तनाव और गोल्ड-बैक्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) में लगातार निवेश के कारण सोने की कीमतों ने वैश्विक और घरेलू बाजारों में अपनी ऐतिहासिक रैली जारी रखी, जिससे बढ़ती आर्थिक अनिश्चितता के बीच इस धातु की पसंदीदा सुरक्षित-हेवन संपत्ति के रूप में भूमिका मजबूत हुई है।

 

अंतरराष्ट्रीय बाजारों में, स्पॉट गोल्ड $4,500 प्रति औंस से ऊपर चला गया, जबकि घरेलू कीमतें 10 ग्राम के लिए 1,40,500 रुपये से ऊपर चढ़ गईं, जो नए रिकॉर्ड उच्च स्तर हैं। 2025 में सोने की कीमतें 1979 के बाद से अपनी सबसे मजबूत वार्षिक बढ़त की राह पर हैं, जिसमें लगभग 70% की वृद्धि हुई है।

 

विश्लेषकों ने कहा कि यह रैली मैक्रोइकोनॉमिक और भू-राजनीतिक कारकों के संगम को दर्शाती है जो निवेशकों के व्यवहार को लगातार नया आकार दे रहे हैं। उनका मानना ​​था कि कमजोर अमेरिकी डॉलर के साथ-साथ बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव कीमतों में लगातार उछाल में परिलक्षित हो रहे हैं। निवेशकों से उच्च मांग, विशेष रूप से गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) और फिजिकल बार और सिक्कों की खरीद के माध्यम से, ने कीमतों में उछाल को और बढ़ावा दिया है।

 

प्रणव मेर, वाइस प्रेसिडेंट, EBG - कमोडिटी एंड करेंसी रिसर्च, JM फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड ने कहा, "अमेरिकी डॉलर इंडेक्स बिकवाली के दबाव में रहा और 97.70 से नीचे कारोबार कर रहा है। गोल्ड ETFs में पिछले सप्ताह एक और नेट इनफ्लो देखा गया, जिसमें नेट 3.1 टन की मामूली वृद्धि हुई। भू-राजनीतिक मोर्चे पर, अमेरिका-वेनेजुएला के बीच बढ़ते तनाव, और ईरान-इजरायल तनाव में संभावित फिर से वृद्धि और रूस-यूक्रेन शांति वार्ता में धीमी प्रगति।" 

 

उन्होंने कहा, "हम सोने पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए हुए हैं, जिसमें 1,35,200/1,33,000 रुपये पर मजबूत समर्थन है, अगले तिमाही तक 1,48,000-1,50,000 रुपये तक बढ़ने की संभावना है।" इसी तरह की आशावादिता व्यक्त करते हुए, जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड में कमोडिटी रिसर्च के प्रमुख हरीश वी ने कहा कि ऐतिहासिक रैली पोर्टफोलियो स्टेबलाइजर के रूप में सोने के महत्व को रेखांकित करती है। अगले साल कई US फेड रेट कट की उम्मीदों ने सोने जैसी नॉन-यील्डिंग एसेट्स की अपील को फिर से बढ़ा दिया है। इसी तरह, बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव ने सेफ हेवन डिमांड को तेज़ी से बढ़ाया है, और बुलियन को पोर्टफोलियो डाइवर्सिफायर के तौर पर देखा जा रहा है। लगातार सेंट्रल बैंक की खरीदारी, गोल्ड-बैक्ड ETF में मज़बूत इनफ्लो और कमज़ोर US डॉलर ने इसकी डिमांड को और बढ़ाया, जिससे पॉलिसी और आर्थिक अनिश्चितताओं के दौर में एक मुख्य एसेट के तौर पर इसकी भूमिका मज़बूत हुई है।

 

लंबे समय के नज़रिए से, चॉइस ब्रोकिंग की कमोडिटी एनालिस्ट कावेरी मोरे ने बताया कि मौजूदा बुल रन ने पिछली सभी रैलियों को पीछे छोड़ दिया है। "सोने का इस मुकाम तक का सफर 1979 की महंगाई के हिसाब से एडजस्ट की गई चोटी से शुरू होता है, लेकिन 2025 जनवरी के निचले स्तर $2,800 के आसपास से +70% की बढ़त के साथ पिछले सभी बुल मार्केट को पीछे छोड़ देता है। अक्टूबर में USD 4,000 जैसे शुरुआती ब्रेकथ्रू ने गति बनाई, जो महामारी के बाद रिकवरी और बढ़ते वैश्विक जोखिमों से प्रेरित थी, और 2020 की रैली को पीछे छोड़ दिया। यह सोने को इस साल सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली एसेट क्लास के रूप में स्थापित करता है, जिसकी तुलना संकट के दौर की तेज़ी से की जा रही है।"

 

2025 में US डॉलर में लगभग 11% की तेज़ गिरावट ने सोने को अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए और अधिक आकर्षक बना दिया है, खासकर नए सिरे से व्यापारिक टकराव और टैरिफ नीतियों के बीच। "सेंट्रल बैंक, खासकर चीन जिसने अपने रिज़र्व में 1,000 टन से ज़्यादा सोना जोड़ा है, प्रतिबंधों और भू-राजनीतिक बदलावों से डी-डॉलराइज़ेशन के खिलाफ हेजिंग कर रहे हैं। वैश्विक स्तर पर 3% से ऊपर लगातार महंगाई और फेडरल रिज़र्व द्वारा रेट कट में देरी ने बॉन्ड यील्ड को कम कर दिया है, जिससे निवेशक मध्य पूर्व और यूक्रेन संघर्षों के दौरान सोने की सेफ-हेवन अपील की ओर बढ़ रहे हैं," कावेरी मोरे ने कहा।

 

फिलहाल गोल्ड फ्यूचर USD 4,500 से ऊपर ट्रेड कर रहा है, जो ब्रेकआउट के बाद USD 4,435 से USD 4,530 के बीच रहा, जिसमें 76,960 कॉन्ट्रैक्ट का वॉल्यूम मज़बूत भागीदारी का संकेत देता है। "मुख्य सपोर्ट 20-दिवसीय मूविंग एवरेज USD 4,300 से USD 4200 पर है, जबकि रेजिस्टेंस साल के आखिर तक USD 4,900 से USD 5000 के लक्ष्य पर है, अगर वॉल्यूम औसत से ऊपर बना रहता है तो मोमेंटम तेज़ी के पक्ष में है।"

 

यह रैली आर्थिक अनिश्चितता के गेज के रूप में सोने की भूमिका को उजागर करती है, जिसमें डॉलर में सुधार या तनाव कम होने को छोड़कर, 2026 के मध्य तक पूर्वानुमान USD 5,000 तक पहुंच रहे हैं। मोर ने कहा, "लगातार उतार-चढ़ाव के लिए सेंट्रल बैंक के फ्लो और फेड के संकेतों पर नज़र रखनी चाहिए।"