नई दिल्ली 

 

ICICI बैंक रिसर्च की एक रिपोर्ट के अनुसार, बैंक ऑफ़ जापान के पास अपनी ब्याज दरें बढ़ाने की प्रक्रिया को तेज़ करने का काफ़ी गुंजाइश है। ऐसा इसलिए है क्योंकि प्रोड्यूसर की कीमतों में बढ़ोतरी, मज़दूरी में अच्छी वृद्धि और लागत का बोझ उपभोक्ताओं पर पड़ने के बढ़ते संकेतों से पता चलता है कि महंगाई का मूल दबाव मज़बूत हो रहा है। रिपोर्ट में कहा गया है कि महंगाई के ताज़ा आंकड़े अपेक्षाकृत सामान्य रहे हैं, लेकिन सरकारी सब्सिडी ने ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के असर को उपभोक्ताओं तक पहुँचने से रोकने में मदद की है, जिससे कीमतों का मूल दबाव शायद छिपा हुआ है।

 

ICICI बैंक रिसर्च ने कहा, "हालांकि अगस्त के CPI (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) आंकड़ों में महंगाई का दबाव सामान्य रहा है, लेकिन महंगाई को लेकर उम्मीदें बढ़ती जा रही हैं।" उन्होंने प्रोड्यूसर की कीमतों में बढ़ोतरी और 'वेज़-प्राइस स्पाइरल' (मज़दूरी और कीमतों में बढ़ोतरी का चक्र) की शुरुआत का हवाला दिया। अगस्त में हेडलाइन कंज्यूमर इन्फ्लेशन (कुल उपभोक्ता महंगाई) और कोर इन्फ्लेशन (ताज़ा खाने-पीने की चीज़ों और ऊर्जा को छोड़कर महंगाई) साल-दर-साल 1.9 प्रतिशत पर रही, जो बैंक ऑफ़ जापान के 2 प्रतिशत के लक्ष्य से कम है। हालांकि, अगस्त में प्रोड्यूसर प्राइस इन्फ्लेशन (उत्पादक मूल्य महंगाई) 7.6 प्रतिशत बढ़ी, जबकि सामानों की महंगाई 2.6 प्रतिशत बढ़ी, जो येन की कीमत में गिरावट के कारण आयात की लागत बढ़ने को दर्शाता है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है कि मज़दूरी में मज़बूत रुझान महंगाई की उम्मीदों को और बढ़ा सकता है। 2026 में जापानी नॉमिनल वेज़ ग्रोथ (नाममात्र मज़दूरी वृद्धि) औसतन 3.5 प्रतिशत रही है, जबकि वास्तविक मज़दूरी में भी सकारात्मक बढ़त दर्ज की गई है।

इसमें कहा गया है कि BoJ (बैंक ऑफ़ जापान) का पॉलिसी गाइडेंस कीमतों में स्थिरता पर केंद्रित है और गवर्नर उएदा की टिप्पणियों से पता चलता है कि उन्हें चिंता है कि केंद्रीय बैंक महंगाई के मामले में पीछे न रह जाए। उएदा ने कहा कि BoJ 2022 में ज़्यादा महंगाई के दौरान अमेरिका और यूरोप जैसी स्थिति से बचना चाहता है।

 

साथ ही, रिपोर्ट में कहा गया है कि ऊर्जा की बढ़ती कीमतें जापान की विकास दर पर बुरा असर डाल रही हैं। इसके बावजूद, AI से जुड़ी मांग, कॉर्पोरेट मुनाफ़े में बढ़ोतरी और मज़बूत खपत से अर्थव्यवस्था को सहारा मिलने की उम्मीद है, और अगर कच्चे तेल की कीमतें कम होती हैं तो विकास दर में तेज़ी आने की संभावना है। रिपोर्ट में 2026 में ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की एक और बढ़ोतरी और उसके बाद 2027 में कम से कम एक और बढ़ोतरी की उम्मीद है, जिससे पॉलिसी रेट 1.75 प्रतिशत हो जाएगा। इसमें कहा गया है कि BoJ पश्चिम एशिया के संघर्ष, AI से जुड़ी मांग और विदेशी मुद्रा से जुड़े घटनाक्रमों के असर पर नज़र रखना जारी रखेगा। पॉलिसी को सख्त किए जाने के बावजूद, येन का आउटलुक कमज़ोर बना हुआ है। रिपोर्ट के अनुसार, USD/JPY के निकट भविष्य में 157-161 की रेंज में ट्रेड करने और मध्यम अवधि में इसकी कीमत में गिरावट जारी रहने की उम्मीद है।