नई दिल्ली 

 

JM फाइनेंशियल की एक रिपोर्ट के अनुसार, अलग-अलग तरह के काम करने वाली नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFCs) में Q2FY27 के दौरान एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में अच्छी बढ़ोतरी की उम्मीद है; हालांकि, फंडिंग की बढ़ती लागत प्रॉफिट मार्जिन पर असर डाल सकती है। रिपोर्ट के मुताबिक, Q1FY27 के बाद से भारत का मैक्रो-इकोनॉमिक माहौल कम अनुकूल हुआ है। FY27 की दूसरी छमाही में कमाई के लिए बढ़ती उधारी लागत एक बड़ी चिंता बन गई है, जिसने मांग की जगह मुख्य कारक के रूप में ले ली है।

 

साथ ही, अगस्त 2026 से 10-साल के सरकारी बॉन्ड (G-sec) की यील्ड में 25–40 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी हुई है, जबकि जून 2026 से NBFCs के तीन और पांच साल के AAA-रेटेड बॉन्ड की यील्ड में 50–60 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी हुई है। रिपोर्ट में कहा गया है, "इससे फंडिंग लागत पर बढ़ता दबाव दिखता है, जिसका असर मुख्य रूप से FY28 में देखने को मिल सकता है।" इसमें यह भी कहा गया है कि "IRDAI के ड्राफ्ट रेगुलेशन से कमीशन इनकम पर असर पड़ सकता है, जो FY28 में मुनाफे को प्रभावित कर सकता है।"

 

रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि मजबूत रिटेल मांग, प्रॉपर्टी के बदले लोन (LAP) में धीरे-धीरे सुधार और गोल्ड लोन की बढ़ती हिस्सेदारी से अलग-अलग तरह के काम करने वाली NBFCs और MSME व गोल्ड लोन पर फोकस करने वाले लेंडर्स को मदद मिलने की उम्मीद है। रिपोर्ट में कहा गया है, "हमें ~20% YoY (Q1FY27/Q2FY26 में 19%/17%) की कुल AUM ग्रोथ और ~3.0%/~15.1% का RoA/RoE रहने की उम्मीद है।"

 

साथ ही, इसमें कहा गया है कि व्हीकल फाइनेंसर्स (VFs) के लिए लोन वितरण अच्छा रहने की उम्मीद है, हालांकि कुछ लेंडर्स को क्रेडिट लागत में थोड़ी बढ़ोतरी का सामना करना पड़ सकता है। इसमें आगे कहा गया है, "हमें उम्मीद है कि VFs की AUM ग्रोथ मजबूत बनी रहेगी (~18% YoY) क्योंकि लोन वितरण की रफ्तार 22% YoY/4% QoQ पर अच्छी बनी हुई है।" हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों (HFCs) और किफायती हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों (AHFCs) के एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में सालाना आधार पर लगभग 13 प्रतिशत की बढ़ोतरी की उम्मीद है, जिसे लोन बांटने में 24 प्रतिशत की वृद्धि से सहारा मिलेगा।

 

वहीं, माइक्रोफाइनेंस संस्थानों (MFIs) में लोन ग्रोथ में तेज़ी से रिकवरी देखने को मिल सकती है, जिसकी वजह ज़्यादा वैल्यू वाले लोन और उनके मुख्य माइक्रोफाइनेंस बिज़नेस में सुधार होगा। कमाई में बढ़ोतरी के मामले में, अलग-अलग तरह के लोन देने वाली कंपनियाँ (डाइवर्सिफाइड फाइनेंसर) इस सेक्टर में सबसे आगे रह सकती हैं, इसके बाद व्हीकल फाइनेंसर, MSME और गोल्ड लोन देने वाली कंपनियाँ और हाउसिंग फाइनेंस कंपनियाँ होंगी। JM फाइनेंशियल के अनुसार, पिछले साल के कम बेस की वजह से MFIs की कमाई में भी रिकवरी की उम्मीद है।

 

गोल्ड लोन, MSME और LAP (प्रॉपर्टी के बदले लोन) पर फोकस करने वाले लेंडर्स के एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में मज़बूत ग्रोथ बने रहने की उम्मीद है, जिसे लोन बांटने में बढ़ोतरी से सहारा मिलेगा। यह ग्रोथ प्रॉपर्टी के बदले लोन में धीरे-धीरे हो रही रिकवरी और गोल्ड लोन की लगातार मांग से प्रेरित हो सकती है, जबकि क्रेडिट कॉस्ट में कमी से मुनाफ़े में मदद मिल सकती है। इसमें कहा गया है, "हमें उम्मीद है कि LAP में धीरे-धीरे तेज़ी और गोल्ड लोन में अच्छी ग्रोथ के कारण, लोन बांटने में ~33% (सालाना) की बढ़ोतरी से AUM में ~27% (सालाना) / ~6% (तिमाही-दर-तिमाही) की ग्रोथ होगी।"