नई दिल्ली 

 

UBS की एक रिपोर्ट के अनुसार, दुनिया भर की सरकारें बढ़ते कर्ज़ के स्तर को संभालने के लिए निजी क्षेत्र की संपत्ति का इस्तेमाल करने की संभावना रखती हैं, मुख्य रूप से वित्तीय दमन और चुनिंदा कराधान जैसे अप्रत्यक्ष उपायों के ज़रिए। रिपोर्ट में बताया गया है कि ऐतिहासिक मानकों की तुलना में सरकारी कर्ज़ का स्तर अभी भी काफी ऊँचा है; अनुमान है कि आने वाले वर्षों में विकसित अर्थव्यवस्थाओं में कर्ज़ GDP के 113 प्रतिशत से भी ज़्यादा हो जाएगा। हालाँकि, रिपोर्ट में इस बात पर ज़ोर दिया गया है कि कर्ज़ के पूर्ण स्तर के बजाय, कर्ज़ का वित्तपोषण करने की क्षमता ही मुख्य चिंता का विषय है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "सरकारी कर्ज़ का भुगतान लगभग कभी नहीं किया जाता है," और आगे कहा गया है, "अहम बात कर्ज़ का वित्तपोषण करने की क्षमता है।" वैश्विक संपत्ति के पैमाने पर प्रकाश डालते हुए, UBS ने कहा कि निजी क्षेत्र की संपत्ति रिकॉर्ड ऊँचाई पर है और सरकारी देनदारियों की तुलना में काफी ज़्यादा है। रिपोर्ट में कहा गया है, "सरकारी कर्ज़ और व्यक्तिगत संपत्ति का अनुपात बहुत कम है... सरकारी कर्ज़, उसके वित्तपोषण के लिए उपलब्ध संसाधनों के सामने बहुत छोटा है।" रिपोर्ट में पीढ़ी-दर-पीढ़ी होने वाले संपत्ति के हस्तांतरण पर भी प्रकाश डाला गया है, जिसमें बताया गया है कि अगले दो दशकों में "80 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से भी ज़्यादा की व्यक्तिगत संपत्ति" का हस्तांतरण होने की उम्मीद है। रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि "कर्ज़ में डूबी सरकारें इस बात को नज़रअंदाज़ नहीं करेंगी।"

 

UBS के अनुसार, सरकारें सीधे तौर पर संपत्ति कर लगाने के बजाय, वित्तीय दमन - यानी ऐसी नीतियों पर निर्भर रहने की अधिक संभावना रखती हैं जो सरकारी बॉन्ड में निवेश को प्रोत्साहित करती हैं या अनिवार्य बनाती हैं। रिपोर्ट में कहा गया है, "सरकारें निजी निवेशकों को बॉन्ड खरीदने के लिए प्रोत्साहित करने या मजबूर करने हेतु वित्तीय दमन का इस्तेमाल करने की सबसे अधिक संभावना रखती हैं," और आगे कहा गया है कि इससे उधार लेने की लागत को कम करने में मदद मिलेगी।

 

कराधान के संबंध में, रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि पूंजीगत लाभ कर (Capital Gains Tax) में वृद्धि होने की अधिक संभावना है, क्योंकि इसे लागू करना अपेक्षाकृत आसान होता है और इसका मूल्यांकन भी अधिक स्पष्ट होता है। इसके विपरीत, विरासत और संपत्ति करों को कम प्रभावी और राजनीतिक रूप से अधिक विवादास्पद बताया गया है।

 

UBS ने कहा, "संपत्ति कर... राजस्व जुटाने के लिहाज़ से आर्थिक रूप से आकर्षक नहीं होते हैं," और इसके कारणों के रूप में मूल्यांकन में आने वाली चुनौतियों, उच्च प्रशासनिक लागतों और संभावित आर्थिक विकृतियों का हवाला दिया।

 

रिपोर्ट का निष्कर्ष यह है कि यद्यपि सरकारें निजी संपत्ति को जुटाने का प्रयास करेंगी, तथापि प्रत्यक्ष कराधान के बजाय विनियामक उपायों और बचत पर कम प्रतिफल जैसे अप्रत्यक्ष तंत्रों का ही अधिक बोलबाला रहने की संभावना है।