नई दिल्ली

 

ग्लोबल इन्वेस्टमेंट बैंक गोल्डमैन सैक्स ने कहा है कि रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) के हालिया पॉलिसी उपायों से भारतीय रुपये की कीमत घटने (डेप्रिसिएशन) के दबाव को कम करने में मदद मिल सकती है। इससे विदेशी पूंजी का प्रवाह बढ़ेगा और देश की बाहरी बैलेंस शीट मजबूत होगी, भले ही करेंसी की कीमत में कोई बड़ी बढ़ोतरी न हो।

 

अपनी 'ग्लोबल FX ट्रेडर' रिपोर्ट में, गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि RBI द्वारा घोषित बेहतर यील्ड (रिटर्न) और सहायक रेगुलेटरी उपायों के कारण, डाइवर्सिफाइड इमर्जिंग मार्केट कैरी ट्रेड पोर्टफोलियो में भारतीय रुपये को शामिल करने की संभावना बढ़ रही है। ब्रोकरेज ने बताया कि US-ईरान संघर्ष शुरू होने के बाद से रुपये का 'कैरी रिटर्न' काफी बढ़ गया है और अब यह कई अन्य ज़्यादा यील्ड वाली एशियाई करेंसी की तुलना में अधिक है।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "US-ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से INR में कैरी लेवल बढ़ गए हैं, और अब ये एशिया की अन्य हाई-यील्ड वाली करेंसी (IDR और PHP) से ज़्यादा हैं, और यहाँ तक कि ZAR और MXN जैसी इमर्जिंग मार्केट की अन्य लोकप्रिय कैरी करेंसी से भी ज़्यादा हैं।"

 

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, हालांकि ट्रेड-वेटेड आधार पर रुपया काफी हद तक सही कीमत पर है और कुछ क्षेत्रीय करेंसी के मुकाबले अपेक्षाकृत मजबूत है, लेकिन फर्म के वैल्यूएशन मेट्रिक्स से मापने पर यह US डॉलर के मुकाबले इमर्जिंग मार्केट की सबसे कम आंकी गई (अंडरवैल्यूड) करेंसी में से एक बन गया है।

 

रिपोर्ट में RBI के उन उपायों पर प्रकाश डाला गया है जिनका उद्देश्य विदेशी निवेश को आकर्षित करना और भारत के बैलेंस ऑफ़ पेमेंट पर दबाव कम करना है। इनमें सरकारी सिक्योरिटीज़ से विदेशी निवेशकों को होने वाले कैपिटल गेन और ब्याज आय पर टैक्स छूट, विदेशी निवेशकों के लिए बहुत लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड तक व्यापक पहुंच, और विदेशी करेंसी बॉन्ड और डिपॉज़िट जुटाने वाले बैंकों के लिए छूट शामिल हैं।

 

गोल्डमैन सैक्स का मानना ​​है कि ये कदम पोर्टफोलियो से बाहर जाने वाले फंड (आउटफ्लो) की भरपाई करने और भारतीय डेट मार्केट में विदेशी निवेशकों की भागीदारी बढ़ाने में मदद कर सकते हैं। सेंट्रल बैंक के कदमों के संभावित असर के बारे में बताते हुए रिपोर्ट में कहा गया, "इन सभी बातों को मिलाकर देखें तो रुपये की कीमत घटने के दबाव को सीमित किया जा सकता है, लेकिन साफ ​​तौर पर कहें तो हमें इसकी कीमत में कोई बड़ी बढ़ोतरी (स्पॉट एप्रिसिएशन) की उम्मीद भी नहीं है।"

 

ब्रोकरेज ने आगे कहा कि RBI के उपायों से आने वाली नई विदेशी पूंजी का इस्तेमाल सेंट्रल बैंक द्वारा विदेशी मुद्रा भंडार को फिर से बनाने और अपनी शॉर्ट फॉरवर्ड पोजीशन को कम करने के लिए किए जाने की संभावना है, न कि करेंसी को बहुत ज़्यादा मजबूत होने देने के लिए। गोल्डमैन सैक्स ने कहा, "हमें उम्मीद है कि कैपिटल के नए इनफ़्लो का इस्तेमाल रिज़र्व बफ़र को फिर से बनाने और शॉर्ट फ़ॉरवर्ड बुक को कम करने के लिए किया जाना चाहिए और किया जाएगा।"

 

इसके चलते, कंपनी को उम्मीद है कि आने वाली तिमाहियों में डॉलर-रुपये का एक्सचेंज रेट मोटे तौर पर स्थिर रहेगा। कंपनी ने कहा, "इस लिहाज़ से, हमें USD/INR क्रॉस रेट में स्थिरता की उम्मीद है।" साथ ही, उसने तीन महीने, छह महीने और 12 महीने की अवधि के लिए अपने अनुमानों को क्रमशः 96, 96 और 97 पर बनाए रखा है। रिपोर्ट बताती है कि RBI के हालिया उपाय रुपये को और कमज़ोर होने से बचाने में मदद कर सकते हैं, भले ही ग्लोबल जियोपॉलिटिकल तनाव और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव करेंसी मार्केट पर असर डाल रहे हों।

 

गोल्डमैन की ये बातें अहम हैं क्योंकि पिछले महीने ग्लोबल क्रूड ऑयल की कीमतों में उछाल और इक्विटी से रिकॉर्ड विदेशी निकासी के बीच रुपया गिरकर 96.9650 प्रति डॉलर के नए निचले स्तर पर आ गया था।