नई दिल्ली

 

भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) ने सोमवार को अपना अक्टूबर 2025 बुलेटिन जारी किया, जिसमें कहा गया कि वैश्विक अनिश्चितता और कमज़ोर बाहरी माँग के बीच भारतीय अर्थव्यवस्था लगातार मज़बूती दिखा रही है। बुलेटिन के अनुसार, "भारतीय अर्थव्यवस्था ने व्यापक वैश्विक अनिश्चितता और कमज़ोर बाहरी माँग के बीच मज़बूती दिखाई", उच्च-आवृत्ति संकेतक शहरी माँग में सुधार और "मज़बूत ग्रामीण माँग" की ओर इशारा कर रहे हैं। मुख्य मुद्रास्फीति भी "सितंबर में तेज़ी से कम हुई, जो जून 2017 के बाद से सबसे कम है". 

 

निजी कॉर्पोरेट क्षेत्र में मज़बूत सुधार दिखाई दे रहा है क्योंकि कॉर्पोरेट कंपनियाँ मज़बूत लाभप्रदता और बैलेंस शीट के साथ कोविड-19 के झटके से उबर रही हैं। आरबीआई ने कहा, "महामारी के बाद कॉर्पोरेट बिक्री में तेज़ी से उछाल आया, जो 2021-22 में 32.5 प्रतिशत की वृद्धि के शिखर पर पहुँच गई और 2024-25 में 7.2 प्रतिशत पर स्थिर हो गई।" शुद्ध लाभ "2020-21 के 2.5 ट्रिलियन रुपये से बढ़कर 2024-25 में 7.1 ट्रिलियन रुपये हो गया", जिससे शुद्ध लाभ मार्जिन 7.2 प्रतिशत से बढ़कर 10.3 प्रतिशत हो गया।

 

रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि कॉर्पोरेट्स ने "उच्च लाभ के पूंजीकरण द्वारा समर्थित अपनी बैलेंस शीट को जारी रखा है, जिसमें विभिन्न आकार की फर्मों के ऋण-से-इक्विटी अनुपात में सुधार हुआ है" और विनिर्माण फर्मों के लिए ब्याज कवरेज अनुपात 7.7 तक पहुँच गया है, जो "मजबूत ऋण-सेवा क्षमता" का संकेत देता है।

 

खुदरा निवेशकों द्वारा संचालित एसएमई आईपीओ में तेजी से वृद्धि हुई है, जो एसएमई लिस्टिंग में तेज वृद्धि को दर्शाता है। आरबीआई ने देखा कि "भारत में एसएमई आईपीओ बाजार में वित्त वर्ष 2023-24 और वित्त वर्ष 2024-25 के दौरान गतिविधि में तेज उछाल देखा गया, जिसे मजबूत खुदरा भागीदारी और अनुकूल बाजार धारणा का समर्थन प्राप्त था।" आईपीओ अक्सर "अत्यधिक ओवरसब्सक्राइब" हुए और मजबूत लिस्टिंग लाभ दिया।

 

बुलेटिन में कहा गया है कि ज़्यादातर एसएमई ने इस राशि का इस्तेमाल पूँजी वृद्धि या कार्यशील पूँजी के लिए किया, लेकिन साथ ही आगाह भी किया कि "इन एसएमई शेयरों का सूचीबद्धता के बाद का प्रदर्शन निवेशकों के लिए अवसर और जोखिम दोनों दर्शाता है।" बुलेटिन के एक लेख में, आरबीआई ने विनियमित संस्थाओं द्वारा प्रस्तुत वित्तीय आँकड़ों की विश्वसनीयता में सुधार के लिए एक रूपरेखा प्रस्तुत की।

 

लेख में एक "आँकड़ा गुणवत्ता सूचकांक (डीक्यूआई)" प्रस्तावित किया गया है जो आँकड़ों की अखंडता का आकलन करने के लिए आठ आयामों का उपयोग करता है, जिसका उद्देश्य "संस्थागत विश्वसनीयता, नियामक और पर्यवेक्षी दक्षता, और जनता का विश्वास" बढ़ाना है। इसमें "आँकड़ों की गुणवत्ता बढ़ाने के लिए आँकड़ा निर्माण और संग्रहण प्रक्रियाओं में स्वचालन के महत्व" पर भी ज़ोर दिया गया है।

 

बुलेटिन में यह भी उल्लेख किया गया है कि 2023-24 और 2024-25 के दौरान प्रमुख वैश्विक इस्पात उत्पादकों से सस्ते आयात और डंपिंग के कारण भारत के इस्पात क्षेत्र को भारी चुनौतियों का सामना करना पड़ा। शीर्ष बैंक ने पाया कि इस्पात के आयात में वृद्धि मुख्यतः इस्पात के कम आयात मूल्य के कारण हुई है, जिसका घरेलू उत्पादन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा है। इसमें कहा गया है कि "वैश्विक उत्पादकों द्वारा सस्ते इस्पात की डंपिंग से घरेलू इस्पात उत्पादन को खतरा हो सकता है," हालांकि हाल ही में लगाए गए सुरक्षा शुल्क "आयात डंपिंग के विरुद्ध सुरक्षा प्रदान करते हैं।"