नई दिल्ली 

 

जेफ़रीज़ की एक रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय कंपनियाँ लोन के लिए तेज़ी से बैंकों का रुख कर रही हैं क्योंकि बॉन्ड के ज़रिए उधार लेना महंगा हो गया है। नवंबर 2025 और अगस्त 2026 के बीच नए क्रेडिट में बैंकों की हिस्सेदारी 81 प्रतिशत रही। बैंक फाइनेंसिंग की ओर इस बदलाव से अगस्त में बैंक क्रेडिट ग्रोथ सालाना आधार पर बढ़कर 18 प्रतिशत हो गई, जबकि नॉन-बैंक क्रेडिट ग्रोथ 10 प्रतिशत रही; कंपनियाँ अपनी फाइनेंसिंग ज़रूरतों को पूरा करने के लिए बैंकों पर ज़्यादा निर्भर हो रही हैं।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "बैंकों ने मार्केट शेयर हासिल किया है (नवंबर में स्टॉक का 73% और नवंबर-अगस्त के फ्लो का 81%), जिससे ग्रोथ 18% तक बढ़ी है। इसमें NBFC, ट्रेड, पावर आदि की वजह से कॉर्पोरेट क्रेडिट में 22% की ग्रोथ हुई है।" जेफ़रीज़ ने बताया कि कंपनियाँ बैंक लोन की ओर इसलिए बढ़ रही हैं क्योंकि कॉर्पोरेट बॉन्ड, कमर्शियल पेपर और बाहरी स्रोतों से उधार लेना अपेक्षाकृत महंगा हो गया है।

 

इसमें कहा गया है, "ज़्यादा वर्किंग कैपिटल और/या बॉन्ड-मार्केट पर निर्भरता वाले कॉर्पोरेट सेक्टर क्रेडिट ज़रूरतों के लिए बैंकों का रुख करते हैं।" रिपोर्ट के अनुसार, अगस्त 2026 में बैंकों और अन्य फाइनेंसिंग स्रोतों में कुल क्रेडिट ग्रोथ सुधरकर 16 प्रतिशत हो गई, जबकि नॉन-बैंक क्रेडिट ग्रोथ नवंबर 2025 के 12 प्रतिशत से घटकर अगस्त 2026 में 10 प्रतिशत हो गई। यह बदलाव खास तौर पर कॉर्पोरेट उधार में देखा गया, जहाँ बैंक क्रेडिट ग्रोथ नवंबर 2025 के 11 प्रतिशत से बढ़कर अगस्त 2026 में 22 प्रतिशत हो गई।

 

नवंबर 2025 और अगस्त 2026 के बीच नए बैंक लोन में कॉर्पोरेट लोन की हिस्सेदारी लगभग 58 प्रतिशत थी, जबकि इस अवधि की शुरुआत में बकाया बैंक लोन में उनकी हिस्सेदारी 52 प्रतिशत थी। रिपोर्ट में नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFC), होलसेल ट्रेड, कमर्शियल रियल एस्टेट, पावर और केमिकल्स जैसे सेक्टर की पहचान की गई है, जहाँ बैंक लोन की मांग तेज़ी से बढ़ी है। अगस्त में NBFCs को बैंकों का लोन सालाना आधार पर 37% बढ़ा, जबकि थोक व्यापार के लिए क्रेडिट में 26% की बढ़ोतरी हुई। कमर्शियल रियल एस्टेट और केमिकल सेक्टर को दिए गए लोन में 23-23% की वृद्धि हुई, जबकि पावर सेक्टर के क्रेडिट में 21% का विस्तार हुआ।

 

हालांकि, जेफ़रीज़ का अनुमान है कि दिसंबर 2026 या जनवरी 2027 से बैंक क्रेडिट ग्रोथ की रफ़्तार धीमी हो सकती है, क्योंकि तुलना के लिए ऊंचे बेस का असर दिखने लगेगा। रिपोर्ट में कहा गया है, "हालांकि तेल की कीमतें और यील्ड ऊंचे बने रहने तक क्रेडिट ग्रोथ ज़्यादा रह सकती है, लेकिन हमारा मुख्य अनुमान है कि बैंकों के लिए क्रेडिट ग्रोथ मार्च 2027 तक 16% और वित्त वर्ष 2028-29 तक 13% तक धीमी हो सकती है।"

यह कमी कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट और बाहरी कर्ज तक बेहतर पहुंच को भी दिखा सकती है, क्योंकि फाइनेंसिंग की स्थिति आसान होने से कंपनियों की बैंक लोन पर निर्भरता कम हो रही है। संभावित सुस्ती के बावजूद, जेफ़रीज़ ने NBFCs की तुलना में बैंकों के लिए सकारात्मक नज़रिया बनाए रखा और कहा, "हम NBFCs के मुकाबले बैंकों को प्राथमिकता देते हैं।"