नई दिल्ली 

 

इक्विरस सिक्योरिटीज की एक सेक्टर रिपोर्ट के अनुसार, केंद्रीय कैबिनेट द्वारा इमरजेंसी क्रेडिट लाइन गारंटी स्कीम (ECLGS) 5.0 को मंज़ूरी दिए जाने से क्रेडिट ग्रोथ को एक नई गति मिलने की उम्मीद है, साथ ही इससे पूरे बैंकिंग सिस्टम में एसेट क्वालिटी की मज़बूती भी बढ़ेगी। यह स्कीम, जिसे कुल 2.55 ट्रिलियन रुपये के गारंटी कवर के साथ मंज़ूरी मिली है, उन उधारकर्ताओं पर केंद्रित है जिन्हें मार्च 2026 तक 'स्टैंडर्ड' श्रेणी में रखा गया है। इसे सॉवरेन-समर्थित जोखिम न्यूनीकरण के साथ अतिरिक्त फंडिंग में सहायता करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

 

इक्विरस की रिपोर्ट में कहा गया है कि ECLGS 5.0 की संरचना—विशेष रूप से इसका उच्च गारंटी कवरेज और अतिरिक्त एक्सपोज़र पर लगाई गई सीमा—ऋणदाताओं को MSME और चुनिंदा कॉर्पोरेट्स जैसे कमज़ोर वर्गों को ऋण वितरण बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करेगी, भले ही व्यापक आर्थिक अनिश्चितता का माहौल हो।

 

रिपोर्ट में कहा गया है, "ECLGS 5.0 सीमित जोखिम के साथ क्रेडिट ग्रोथ को बढ़ावा देता है, जिससे साल-दर-साल ऋण वृद्धि में मदद मिलती है, जबकि तिमाही-दर-तिमाही आधार पर ऋण चूक (slippages) और क्रेडिट लागत को नियंत्रित रखा जाता है।" यह रिपोर्ट इस स्कीम के ऋण विस्तार और बैलेंस शीट की स्थिरता पर पड़ने वाले दोहरे प्रभाव को रेखांकित करती है।

 

रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि कैबिनेट के इस निर्णय से अतिरिक्त क्रेडिट मांग में वृद्धि होने की संभावना है, विशेष रूप से MSME क्षेत्र में, जिन्हें इस स्कीम के तहत 100 प्रतिशत गारंटी कवरेज प्राप्त है। गैर-MSME संस्थाओं और विमानन जैसे क्षेत्रों के लिए, गारंटी कवरेज 90 प्रतिशत तक है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि ऋणदाता जोखिम प्रबंधन के कुछ अनुशासन का पालन करते रहें।

 

पिछले रुझान ECLGS के पिछले चरणों में मज़बूत गति का संकेत देते हैं, जिसमें बैंकों का कुल ऋण वितरण में लगभग 86 प्रतिशत हिस्सा था और MSME सबसे बड़े लाभार्थी थे। ECLGS 5.0 के तहत इस प्रक्रिया के जारी रहने से भी ऋण उठाव (credit offtake) के ऐसे ही पैटर्न दोहराए जाने की उम्मीद है, हालांकि इस बार अतिरिक्त एक्सपोज़र पर लगाई गई सीमाएं कुछ अधिक सख्त होंगी।

 

क्षेत्रवार बात करें तो, व्यापार, सेवाएं, वस्त्र और खाद्य प्रसंस्करण—जो पहले प्रमुख लाभार्थी रहे हैं—इस बार भी मुख्य रूप से लाभान्वित होने की संभावना है, जिससे व्यापक आर्थिक गतिविधियों को बल मिलेगा।

 

कैबिनेट के इस निर्णय का एक और महत्वपूर्ण पहलू एसेट क्वालिटी पर पड़ने वाला इसका सकारात्मक प्रभाव है। ECLGS के पिछले चरणों के ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि इस स्कीम के लाभार्थियों में तनाव का स्तर (stress levels) उन लोगों की तुलना में कम था जिन्हें इसका लाभ नहीं मिला था। "ECLGS 1.0-2.0 के तहत, NPA दरें (मार्च '22) ECLGS उधारकर्ताओं के लिए 4.8 प्रतिशत थीं, जबकि गैर-ECLGS उधारकर्ताओं के लिए यह 6.1 प्रतिशत थीं; साथ ही, ECLGS समूहों के लिए आगे बढ़ने वाली दरें भी कम रहीं," रिपोर्ट में यह बात कही गई है।

 

सरकारी गारंटी व्यवस्था, जिसमें पुनर्भुगतान की तय समय-सीमा और मोहलत (moratoriums) शामिल हैं, ने ऐतिहासिक रूप से उधारकर्ताओं को सुरक्षा प्रदान की है और जोखिमों को कम किया है। ECLGS 5.0 के तहत भी इस रुझान के जारी रहने की उम्मीद है, विशेष रूप से उन बैंकों के लिए जिनका MSME और संकटग्रस्त क्षेत्रों में निवेश (exposure) अधिक है।

 

यह योजना मोटे तौर पर बैंकिंग क्षेत्र के लिए ऋण-सकारात्मक (credit-positive) है, क्योंकि यह ऋणदाताओं को बिना किसी बड़े जोखिम के अपने ऋण पोर्टफोलियो का विस्तार करने में सक्षम बनाती है। सार्वजनिक क्षेत्र और क्षेत्रीय बैंक, जिन्होंने पिछले चरणों में अधिक भागीदारी दिखाई थी, उन्हें इस बार भी काफी लाभ मिलने की संभावना है।

 

गारंटी-समर्थित ढांचा दावों के त्वरित निपटान को भी सुनिश्चित करता है—ऐतिहासिक रूप से लगभग 75 प्रतिशत दावे 30 दिनों के भीतर निपटा दिए जाते हैं—जिससे वसूली की संभावना बेहतर होती है और प्रावधान (provisioning) संबंधी अनिश्चितता कम होती है।

समग्र प्रणाली के स्तर पर, कैबिनेट का यह कदम एक 'काउंटर-साइक्लिकल बफर' (आर्थिक उतार-चढ़ाव के समय सुरक्षा कवच) के रूप में कार्य करता है, जो व्यापक आर्थिक अस्थिरता के दौर में तरलता और ऋण प्रवाह को बनाए रखने में मदद करता है। मानक उधारकर्ताओं को लक्षित करके और अतिरिक्त ऋण देने की सीमा निर्धारित करके, ECLGS 5.0 आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और विवेकपूर्ण सुरक्षा उपायों के बीच संतुलन स्थापित करता है।

 

कुल मिलाकर, रिपोर्ट में कहा गया है कि इस नीति से ऋण प्रवाह की गति को बनाए रखने, उधारकर्ताओं के व्यवहार में सुधार लाने और परिसंपत्ति की गुणवत्ता में स्थिरता बनाए रखने की उम्मीद है—जो बैंकिंग क्षेत्र के मध्यम-अवधि के दृष्टिकोण के लिए प्रमुख आधार स्तंभ हैं।