मुंबई 

 

जेफरीज ने अपनी लेटेस्ट रिपोर्ट में IT सेक्टर के लिए अपने कमाई के अनुमानों को कम कर दिया है। इसमें आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से होने वाले स्ट्रक्चरल बदलावों का हवाला दिया गया है, जो IT कंपनियों के ट्रेडिशनल बिजनेस मिक्स को काफी बदल सकते हैं। रिपोर्ट के मुताबिक, AI से IT कंपनियों के बिजनेस मिक्स के स्ट्रक्चरल बदलाव कंसल्टिंग और इम्प्लीमेंटेशन सर्विसेज़ की ओर होने की उम्मीद है, जबकि मैनेज्ड सर्विसेज़ का हिस्सा कम हो जाएगा। इस बदलाव से रेवेन्यू ग्रोथ में साइक्लिकल बदलाव बढ़ सकता है और टैलेंट स्ट्रेटेजी और ऑपरेटिंग मॉडल में बदलाव की ज़रूरत पड़ सकती है, जिससे IT फर्मों के लिए नए रिस्क बढ़ सकते हैं।

 

इसमें कहा गया है, "AI मैनेज्ड सर्विसेज़ को कम करते हुए IT बिजनेस मिक्स को कंसल्टिंग/ इम्प्लीमेंटेशन की ओर स्ट्रक्चरल बदलाव दे सकता है।" जेफरीज ने कहा कि इस साल अब तक IT स्टॉक्स में 16 परसेंट की गिरावट के बावजूद, इस सेक्टर में अभी भी ऊपर जाने की संभावना के मुकाबले नीचे जाने का रिस्क ज़्यादा है। इन चिंताओं को दिखाते हुए, ब्रोकरेज ने कहा कि उसने इस सेक्टर के लिए अपने अर्निंग्स पर शेयर (EPS) के अनुमान को 1-4 परसेंट कम कर दिया है और उम्मीद है कि FY26-28 के दौरान अर्निंग्स 6 परसेंट की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) से बढ़ेगी।

 

रिपोर्ट में बताया गया है कि IT फर्में रेलिवेंट बनी रहेंगी; क्लाइंट एंगेजमेंट के नेचर में स्ट्रक्चरल बदलाव होने की उम्मीद है। कंपनियों को एडवाइजरी और इम्प्लीमेंटेशन से जुड़े काम का ज़्यादा हिस्सा देखने को मिल सकता है, जबकि एप्लिकेशन मैनेज्ड सर्विसेज़, जो अभी रेवेन्यू में लगभग 22-45 परसेंट का योगदान देती हैं, उन्हें तेज़ रेवेन्यू डिफ्लेशन का सामना करना पड़ सकता है।

 

इसने आगे कहा कि मैनेज्ड सर्विसेज़ में इस रेवेन्यू डिफ्लेशन की सीमा और समय और बढ़ सकता है क्योंकि AI टूल्स में सुधार जारी रहेगा और वे ज़्यादा कैपेबल बनेंगे। ब्रोकरेज ने कहा कि AI-ड्रिवन एफिशिएंसी ट्रेडिशनल मैनेज्ड सर्विसेज़ की ज़रूरत को कम कर सकती है, जिससे IT कंपनियों के रेवेन्यू स्ट्रीम के एक बड़े हिस्से पर असर पड़ सकता है। साथ ही, एडवाइज़री और इम्प्लीमेंटेशन के काम का बढ़ता हिस्सा रेवेन्यू ग्रोथ को और ज़्यादा साइक्लिकल बनाने की उम्मीद है, क्योंकि ये सर्विसेज़ रेगुलर मैनेज्ड सर्विसेज़ कॉन्ट्रैक्ट्स की तुलना में क्लाइंट के खर्च के साइकिल पर ज़्यादा निर्भर होती हैं।

 

इसके अलावा, रिपोर्ट में इस बात पर ज़ोर दिया गया कि इस बदलाव के लिए IT कंपनियों को अपने टैलेंट और ऑपरेटिंग मॉडल में बड़े बदलाव करने होंगे। फर्मों को AI-लेड कंसल्टिंग और इम्प्लीमेंटेशन सर्विसेज़ के साथ नई स्किल्स और कैपेबिलिटीज़ बनाने में इन्वेस्ट करने की ज़रूरत हो सकती है, जिससे ऑपरेशनल कॉम्प्लेक्सिटी और एग्ज़िक्यूशन रिस्क बढ़ सकते हैं। इसलिए रिपोर्ट में कहा गया कि AI मौके तो देता है, लेकिन यह IT सेक्टर के लिए स्ट्रक्चरल रिस्क भी लाता है, जिससे ब्रोकरेज को अपनी अर्निंग्स आउटलुक कम करना पड़ा और सेक्टर के नियर-टू-मीडियम-टर्म ग्रोथ ट्रैजेक्टरी को लेकर सतर्क रहना पड़ा।